W raporcie z 25 marca analitycy BDM PKO wycenili akcje Frantschach Świecie na 28,4 zł, wystawiając rekomendację NEUTRALNIE. BDM oczekuje, ze zysk spółki może pogorszyć się w tym roku nawet o 20 proc. Radykalnej poprawy wyników należy spodziewać się w roku 2003, kiedy ceny papieru ponownie wejdą w cykl wzrostowy.
Potencjał wzrostowy spółki w krótkim terminie jest wyczerpany. Należy również pamiętać o ty, że w następstwie ustalenia praw do dywidendy spadek był relatywnie niewielki. Prawdopodobne wydają się zatem dalsze zniżki kursu na najbliższych sesjach.
Analitycy zwracają jednak uwagę, że dobre perspektywy spółki przemawiają za wykorzystaniem ewentualnych spadków do akumulacji. Według BDM maksymalny zasięg spadku kursu to 25 PLN. Należy także pamiętać o tym, że w funduszu dywidendowym
spółki pozostało jeszcze prawie 145 mln PLN, co daje prawie 2,90 PLN na akcję.
Długoterminowe perspektywy spółki oceniono w raporcie pozytywnie. Wpłynęły na to dobre prognozy dla branży oraz wzorowo przeprowadzony proces restrukturyzacji spółki, dzięki czemu jest ona pod wieloma względami porównywalna, z zachodnimi konkurentami.
Należy także mieć na uwadze fakt, że istnieje duże prawdopodobieństwo zmiany niektórych parametrów o charakterze makroekonomicznym, które radykalnie mogą poprawić wycenę spółki. Ważnym czynnikiem wpływającym na wyniki finansowe jest kurs euro/zł. W ocenie PKO 10 proc. trwałe osłabienie złotego wobec euro skutkowałoby około 16 proc. wzrostem wartości spółki.
Głównym akcjonariuszem Frantschach Świecie jest Framondi, posiadający 71.34 proc. akcji spółki. PTE Nationale-Nederlanden i Skarb Państwa maja po 5 proc., a free float stanowi 18.7 proc.
PK