W zeszłym tygodniu Sejm przyjął główne rządowe propozycje dotyczące zmian ustawy podatkowej. Oznacza to, że dochody budżetu państwa mogą wzrosnąć o około 2,5 mld złotych. Tylko z akcyzy wprowadzonej na energie elektryczną spodziewany jest przychód rzędu 2,3 mld złotych, napisali w swoim poniedziałkowym raporcie analitycy Banku Handlowego.
Ponieważ proces legislacyjny opóźnił się, przyjęte zmiany wejdą w życie dopiero pod koniec lutego, bądź na początku marca. Przesuniecie w czasie czynników inflacjogennych zmusza nas do rewizji lutowej prognozy inflacyjnej. W chwili obecnej można oczekiwać, że po wzroście inflacji do 3,7% r/r w styczniu, z 3,6% na koniec zeszłego roku, kolejny miesiąc będzie już tylko nieco gorszy, choć lutowa inflacja powinna być znacznie niższa od oczekiwanego wcześniej poziomu 4,2%. Powodem tego będzie późniejsza podwyżka cen energii elektrycznej o 9%. Wydaje się jednak, że nie ma znaczenia czas wprowadzenia podwyżek. Dlatego też podtrzymujemy nasza opinie, że na koniec tego roku inflacja wzrośnie do 5%, co i tak będzie zgodne z tegorocznym celem inflacyjnym.
Jutro rozpoczyna się posiedzenie RPP. Wszystkie publikowane ostatnio dane ekonomiczne (inflacja, PKB, produkcja przemysłowa, bezrobocie, czy deficyt obrotów bieżących) wskazują na konieczność redukcji stop procentowych. Oczekujemy zatem, że podstawowa stopa NBP (tzw. stopa interwencyjna) zostanie obniżona o 150 pb. Nie wykluczamy jednak agresywniejszej obniżki stop, szczególnie stopy lombardowej, nawet o 250 pb. Swoja decyzje RPP ogłosi dopiero w środę, w dniu, w którym oczekuje się opublikowania rzadowego planu gospodarczego. Pomimo, że szczegóły programu są jeszcze nieznane, pewne jest, iż rząd liczy na obniżkę stóp procentowych. Im większa redukcja stop tym wyższy wzrost PKB. Zobaczmy wiec, jak RPP rozwiąże ten problem.