Zgodnie z oczekiwaniami RPP pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie oraz utrzymała neutralne nastawienie do polityki monetarnej. My wciąż jednak uważamy, ze jest miejsce na kolejna redukcje stop. Oczekujemy, ze w tym roku stopy spadną dodatkowo o 100-150 pb, i to nawet w marcu. Chociaż RPP podkreśliła, iz obawia sie wzrostu inflacji to uważamy, ze nie będzie problemu z osiągnięciem tegorocznego celu inflacyjnego wyznaczonego na poziomie 5%, gdyż jednoznacznie wskazują na to ostatnio publikowane dane.
Dzisiaj GUS podał, iz w pierwszej połowie lutego ceny żywności spadły o 0,3%. Dane te były dla nas mila niespodzianka, gdyż oczekiwaliśmy, iz ceny wzrosną o 0,5%. Spadek cen zawdzięcza sie przede wszystkim niższym cenom mięsa (-1,2% m/m) oraz znacznemu spadkowi cen owoców (-1,5%% m/m). W tej sytuacji inflacja w lutym będzie niższa niż wcześniej oczekiwaliśmy. Według Ministerstwa Finansów pozostanie ona na poziomie zbliżonym do poziomu styczniowego 3,5-3,6% r/r.
Dzisiejsza decyzja RPP prawdopodobnie zaostrzy konflikt pomiędzy nią a rządem. Już kilka minut po ogłoszeniu decyzji posypała sie seria komentarzy ze strony rządu. Premier Leszek Miller powiedział, ze jest rozczarowany decyzja Rady, gdyż obecna, słaba kondycja polskiej
gospodarki potrzebuje niższych stop procentowych. Minister Finansów Marek Belka, chociaż spodziewał sie takiego werdyktu to podkreślił, iż oczekuje redukcji stop podczas kolejnego posiedzenia RPP, planowanego na 26-27 marca. Z kolei szef klubu parlamentarnego PSL zadeklarował, ze ponownie zwróci sie do rządu z propozycja zmiany ustawy o NBP. Zgodnie z propozycjami PSL miałaby zostać zwiększona liczba członków RPP oraz Rada miąłby być odpowiedzialna dodatkowo za wzrost gospodarczy. W tej chwili nasuwa sie pytanie, co zrobi rząd jeśli w marcu stopy procentowe nie zostaną obniżone?
Katarzyna Zajdel-Kurowska