Po raz pierwszy w tym roku RPP rzeczywiście zaskoczyła rynki. Wbrew powszechnym oczekiwaniom podjęła decyzję o redukcji wszystkich trzech stóp procentowych. Stopa interwencyjna została obniżona o 50 pb do poziomu 7%, redyskontowa spadła o 75pb do poziomu 7,75%, a lombardową obcięto o 100 pb i od jutra będzie ona wynosić 9%. Utrzymane zostało natomiast neutralne nastawienie do polityki monetarnej, co nie zamyka drzwi do dalszych redukcji stóp.
Według prezesa NBP obecny poziom stóp procentowych jest niemal adekwatny do sytuacji gospodarczej kraju i obranego celu inflacyjnego. Balcerowicz podkreślił jednak, iż stworzony przez rząd projekt przyszłorocznego budżetu ogranicza pole manewru w polityce pieniężnej.
Ta już trzecia z rzędu obniżka stóp procentowych oparta była na przeświadczeniu RPP co do braku ożywienia gospodarczego kraju, szczególnie po tym jak główne ośrodki analityczne na świecie rewidują w dół swoje wcześniejsze prognozy wzrostu gospodarczego (szczególnie nasi najwięksi partnerzy handlowi – Niemcy) oraz na ocenie, iż roczny wskaźnik inflacji ustabilizował się na niskim poziomie, co sprzyja utrwaleniu się niskich oczekiwań inflacyjnych, które w ciągu ostatniego miesiąca obniżyły się o 0,3 pkt. proc.
Obecnie rynek prognozuje grudniową inflację na poziomie 1,5% wobec 1,8% spodziewanych jeszcze miesiąc wcześniej.
Równocześnie RPP podkreśliła dzisiaj, iż wysoka cena ropy wraz z potencjalnym zagrożeniem ataku Stanów Zjednoczonych na Irak stwarza niebezpieczeństwo wzrostu inflacji.
Następne posiedzenie RPP planowane jest na 26-27 listopada. Nie wykluczmy na nim kolejnej redukcji stóp, choć w dużo mniejszej skali – rzędu 25 pb.
Katarzyna Zajdel-Kurowska