Brakuje spółek biotechnologicznych
Na SiTech nie ma firm zarabiających na osiągnięciach biologii
Warszawska GPW wyodrębniła Segment Innowacyjnych Technologii — SiTech. Jednakże w przeciwieństwie do giełd europejskich, na których był wzorowany, brakuje w nim choćby jednej spółki biotechnologicznej.
Prowadzenie działalności związane jest z ponoszeniem bardzo wysokich kosztów. Jednym z najlepszych sposobów uzyskania kapitału przez spółkę jest jej debiut giełdowy. Głównym, największym światowym rynkiem, na którym notowane są spółki nowej technologii, jest amerykański Nasdaq.
USA były pierwsze
Rozwój komputerów i łączy telekomunikacyjnych umożliwił powstanie rynku całodobowego. Najpierw powstały systemy informacyjne, które później przekształciły się w automatyczne systemy egzekucji zleceń. Pierwszym tego typu systemem była amerykańska giełda komputerowa National Assocation of Securities Dealers Automated Quatations (Nasdaq). Rola tego elektronicznego parkietu zaczęła ostatnio wzrastać, można stwierdzić, że obok Dow Jones, jest on najważniejszym wskaźnikiem rozwoju sytuacji rynkowej.
Obecnie Nasdaq Composite Index skupia aż 4750 emitentów, a kilkaset mniejszych spółek znajduje się na tzw. Smallcup Market. Jeżeli jakaś firma pragnie zadebiutować na Nasdaq, to wartość wyemitowanych przez nią akcji nie może być niższa niż 5 mln USD.
Niestety żaden rynek nie jest w stanie przewidzieć, jak zachowają się inwestorzy. Wysoki popyt na akcje spółek z tego sektora i dziesiątki nowych debiutów giełdowych (w większości małe spółki o niskiej wartości) osiągnęły swoją kulminację na Nasdaq w I kwartale 2000 r. Na fali hossy 27 marca wartość indeksu przekroczyła 5000 pkt, ustanawiając nowy rekord. Zaraz po tym zdarzeniu indeks się załamał. Według analityków, inwestorzy zapominają, że zyski będą realne dopiero za kilka lat.
— Jeszcze w 1999 r., kiedy na GPW funkcjonował indeks WIG IT, można było zaobserwować ogromną korelację między naszym indeksem, a Nasdaq. Po wydzieleniu segmentu SiTech wpływ na indeks spółek nowych technologii zmniejszał się wraz z coraz większą korektą na elektronicznym rynku amerykańskim — uważa Tomasz Stadnik, doradca inwestycyjny Credit Suisse AM.
Polski SiTech
Polska GWP również wyodrębniła spółki nowych technologii — SiTech. Dzięki temu spółki notowane na trzech giełdowych rynkach otrzymały odrębną wizualizację, która pozwala inwestorom lepiej je indentyfikować. SiTech jest także otwarty na spółki z innych sektorów, których rozwój polega na tworzeniu i wykorzystaniu innowacyjnych technologii.
Każda nowa spółka, która zostanie zakwalifikowana do SiTech, jest wpisywana na listę uczestników indeksu TechWIG, który rozpoczął swoją karierę w styczniu 2000 r., w wyniku rewizji kwartalnej indeksu. TechWIG należy do rodziny indeksów giełdy, razem z WIG, WIG20, MIDWIG, WIRR i NIF.
Udział każdej spółki w TechWIG, znaczenie i wpływy na zachowanie się indeksu zależą od jej obrotów i kapitalizacji. Giełda określa skład indeksu na podstawie rankingu spółek, z tym, że maksymalny udział spółki w portfelu indeksu nie może przekroczyć 20 proc. Obecnie w skład TechWIG-u wchodzi tylko16 spó- łek. Jednakże, jak podają władze GPW w 2001 r. liczba ta ma szansę się podwoić.
— Zauważalny jest pewien zastój na rynku pierwotnym. Zapowiedź władz GPW, że w 2001 r. liczba spółek wchodząca w skład TechWIG wzrośnie do 30, jest mocno zagrożona — dodaje Tomasz Stadnik.
Przyszłość SiTech-u
Realizując plany ogłoszone wiosną 2000 r., GPW uruchomiła program firm partnerskich SiTech. Został on stworzony celem ułatwienia potencjalnym emitentom dostępu do profesjonalnej obsługi na rynku pierwotnym. W programie tym uczestniczą firmy biegli rewidenci, doradcy finansowi i prawni oraz biura maklerskie.
GPW chciała oprzeć swoje plany na doświadczeniu takich giełd jak paryska (Nouveau Marche), frankfurcka (Neuer Markt), a szczególnie londyńska (TechMark),ze swoim segmentem TechMARK.
— Problem polega na tym, że na GPW brakuje spółek, np. biotechnologicznych, które mogłyby znaleźć się w SiTech-u — podsumowuje Tomasz Stadnik.
Marek Knitter
[email protected] tel. (22) 611-62-40