Przez większą część wczorajszych notowań wycena akcji Budimexu, wbrew spadającemu rynkowi, praktycznie nie podlegała żadnym zmianom. Dopiero końcówka sesji przyniosła więcej emocji. Po chwilowym spadku wyceny, kurs powrócił na finiszu nad przysłowiową “kreskę”. Odnotowano przy tym zaskakujący wzrost obrotów. Ich łączna wartość zamknęła się kwotą blisko 8,5 mln zł, podczas gdy w trakcie ostatnich trzech sesji średnie obroty nie przekraczały poziomu 160 tys. zł. Wczorajsze notowania ustawiła praktycznie tylko jedna transakcja, w której właściciela zmieniło 115 tys. akcji stanowiących 0,5 proc. kapitału.
Na silnie spadającym rynku, papiery warszawskiego przedsiębiorstwa budowlanego zachowują się bardzo spokojnie. Co prawda, po niewielkiej korekcie wyceny, do jakiej doszło na przełomie czerwca i lipca, w pierwszych dniach obecnego miesiąca kurs silnie falował, niemniej jednak w dalszym ciągu porusza się w trendzie horyzontalnym.
Wbrew rynkowym trendom, walory spółki przynoszą na razie dodatnią stopę zwrotu w 2002 r., co szczególnie warte jest podkreślenia, zważywszy na nie cieszący się większa estymą wśród inwestorów sektor budowlany, którego przedstawicielem jest właśnie Budimex. Zdaniem giełdowych analityków, decydujący wpływ na pozytywny obraz spółki mają podjęte przez nią działania restrukturyzacyjne i silny akcjonariat. W pierwszym przypadku, bardzo pozytywnie została odebrana przez rynek ogłoszona w kwietniu nowa strategia, zgodnie z którą kolejnym etapem reorganizacji grupy kapitałowej będzie utworzenie na bazie pięciu spó- łek zależnych jednego podmiotu. Nowym wyzwaniem ma być agresywna polityka spółki nakierowana na zagraniczne rynki. Przynosi ona już widoczne efekty. Przykładowo na początku lipca spółka podpisała kontrakty o wartości 18,7 mln dolarów i 10 mln euro na rynkach rosyjskim i uzbeckim. W opinii zarządu, kontrakty eksportowe powinny w tym roku wzbogacić kasę firmy o około 90 mln euro.
Kurs akcji emitenta stabilizowany jest także udziałem spółki w konsorcjum firm budowlanych, które wygrało przetarg na rozbudowę warszawskiego lotniska Okęcie. Wartość kontraktu to 199 mln dolarów. Środki z tej umowy są jednak jeszcze niepewne, gdyż konkurenci oprotestowali wyniki przetargu.
Wyniki I kwartału 2002 r. sugerują, że restrukturyzacja przynosi efekty. O ile w porównaniu z 2001 r. odnotowano niewielki spadek przychodów całej grupy kapitałowej, o tyle, zarówno na poziomie operacyjnym, jak i netto zdecydowanie ograniczono straty. Solidne fundamenty to czynnik korzystnie oddziałujący na poziom wyceny, szczególnie że analitycy upatrują w spółce jednego z głównych benficjentów poprawy koniunktury w sektorze budowlanym.
Nie należy zapominać o strukturze akcjonariatu. Oprócz udziałów inwestora strategicznego, hiszpańskiego Ferrovialu, pakiety akcji spółki posiadają też podmioty finansowe, w tym OFE CU, co gwarantuje dużą stabilność. Z drugiej jednak strony, ogranicza nieco płynność walorów na giełdzie.