Analitycy CDM Pekao wydali rekomendację SPEKULACYJNIE KUPUJ dla akcji Elektrimu. W raporcie z 13 maja potencjał wzrostu kursu spółki wyznaczono na 6 zł.
Autorzy raportu uważają, że zawarte między spółką a jej obligatariuszami porozumienie w sprawie restrukturyzacji długu zwiększa szanse uratowania Elektrimu.
Przyjęcie porozumienia musi jeszcze być przegłosowane na walnym zgromadzeniu obligatariuszy, które ma odbyć się pod koniec tego tygodnia. Obligatariusze, którzy zaakceptowali propozycje spółki posiadają 50 proc. papierów dłużnych. Do ich przegłosowania potrzebna jest tymczasem większość głosów walnego zgromadzenia obligatariuszy reprezentująca 2/3 wartości nominalnej papierów.
- Przyjęcie propozycji będzie zależeć zatem od pozostałych wierzycieli. Wierzymy, że w wypadku, gdy pozostali wierzyciele są podmiotami dysponującymi stosunkowo niewielkimi pakietami obligacji, przystaną oni na nowe propozycje zarządu. Gdyby jednak w gronie tym znalazł się podmiot dysponujący znaczną wierzytelnością (jak np. Acciona), ostateczna akceptacja propozycji zarządu nie jest przesądzona – napisano w rekomendacji CDM Pekao.
Zdaniem analityków, proponowane przez spółkę warunki restrukturyzacji zadłużenia są zadowalające, ale ich atrakcyjność mogą zmniejszać obawy niewypłacalności spółki w przyszłości.
Elektrim może stanąć przed koniecznością sprzedaży aktywów jeśli środki pozyskane z wcześniejszych transakcji, m.in. sprzedaży Elektrimu Telekomunikacja, nie wystarczą na zaspokojenie jego zobowiązań z tytułu zrestrukturyzowanego długu.
Warunkiem uruchomienia emisji Obligacji Zrestrukturyzowanych jest korzystne orzeczenie Sądu Arbitrażowego we Wiedniu, które nie zmusi Elektrimu do sprzedaży papierów PTC Deutsche Telekom.
Analitycy CDM Pekao widzą możliwość wzrostu kursu akcji spółki do 6 zł.
- Ponieważ widmo bankructwa Spółki nie jest jednak zupełnie usunięte, a w przypadku kontynuacji działań istnieją nadal istotne czynniki ryzyka wzrostu podnosimy rekomendację ze SPRZEDAJ do SPEKULACYJNIE KUPUJ – głosi rekomendacja CDM Pekao.
MD