Chiny kluczowe dla KGHM

DI
opublikowano: 05-02-2014, 00:00

Gorące akcje

Kierunek dla notowań KGHM tradycyjnie wyznaczają notowania miedzi. A dla miedzi kluczowe znaczenie mają w tej chwili trzy czynniki.

Po pierwsze — ryzyko wzrostu podaży, o 200-400 tys. ton, wynikające z wchodzenia w najbliższym czasie na rynek nowych aktywów produkcyjnych.

Po drugie — strategia Fedu, zmierzająca ku zacieśnieniu polityki pieniężnej i ograniczeniu skali dodruku pieniądza, co oznacza ograniczenia dla kapitału spekulacyjnego. Wreszcie po trzecie — dane wskazujące na spowolnienie gospodarcze w Chinach, a ten kraj odpowiada przecież za połowę światowego popytu na miedź.

Stąd podstawowe pytania dotyczą dziś skali chińskiego spowolnienia lub harmonogramu oddawania do użytku nowych złóż miedzi. Biorąc to pod uwagę, można racjonalnie zakładać, że notowania miedzi będą się wahać w okolicach 7-7,3 tys. USD za tonę.

Dla KGHM oznacza to, przy uwzględnieniu kursów walutowych, 2,2-2,4 mld zł rocznego skonsolidowanego zysku netto. Kurs mógłby zatem oscylować wokół 120 zł, choć wciąż należy brać pod uwagę ryzyko i strach inwestorów przed ostrym spadkiem popytu ze strony rynków wschodzących.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: DI

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy