Ciepłe akcje czekają na chętnych
NIESTRASZNA TP SA: Kierowana przez Jacka Umińskiego Elektrociepłownia Będzin nie wystraszyła się oferty TP SA. Na początku listopada spółka chce pozyskać od inwestorów środki na budowę nowego bloku energetycznego. fot. ARC
Od dzisiaj rozpoczyna się publiczna subskrypcja akcji Elektrociepłowni Będzin. Zapisy potrwają do 6 listopada. EC Będzin proponuje inwestorom 1 574 600 akcji serii B o wartości nominalnej 5 zł każda. Cena emisyjna jednej akcji wynosi 20 zł i została ustalona na minimalnym poziomie wcześniej określonego (na 20-28 zł) przedziału cenowego. Celem emisji jest pozyskanie środków finansowych na realizację inwestycji budowy nowego bloku energetycznego w Wojkowicach. Szacowany wstępnie koszt tej inwestycji wynosi około 65 mln dolarów. EC Będzin zamierza przeprowadzić ją wspólnie z niemieckim koncernem STEAG AG.
EC BĘDZIN jest producentem ciepła wytwarzanego w postaci ciepłej wody oraz pary. Całość produkcji sprzedawana jest na obszarze Zagłębia Dąbrowskiego. Głównym odbiorcą (prawie w 100 proc.) jest Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej Dąbrowa Górnicza. Dystrybutor ten poprzez sieć zintegrowanych systemów ciepłowniczych dostarcza ciepło wytwarzane przez EC Będzin do Sosnowca oraz Będzina. Elektrociepłownia zawarła także indywidualne umowy na dostawy ciepła do zlokalizowanych w Sosnowcu: Przędzalni Intertex, Szpitala Górniczego, Zespołu Szkół Energetycznych oraz działającego w Będzinie Zakładu Elektroenergetycznego. Spółka wytwarza ponadto energię elektryczną, która w całości sprzedawana jest do Polskich Sieci Elektroenergetycznych.
W OKRESIE od stycznia do końca września 1998 roku EC Będzin osiągnęła zdecydowanie gorsze wyniki finansowe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego (wynik brutto jest niższy o 68,5 proc., zysk operacyjny i netto o ponad 70 proc., sprzedaż firmy w tym okresie zwiększyła się zaledwie o 1,6 proc.).
NA TEGOROCZNE wyniki wpłynęły dwa czynniki. Po pierwsze — znacząca podwyżka cen węgla w 1998 roku, która nie znalazła odzwierciedlenia w cenach energii cieplnej i elektrycznej, pozostających na dotychczasowym poziomie. Po drugie spółka poniosła koszty prywatyzacji, które skumulowały się na przełomie drugiego i trzeciego kwartału — wyjaśnia Jarosław Wróbel, pełnomocnik zarządu ds. prywatyzacji, jednocześnie dyrektor ds. strategii i marketingu w EC Będzin.
JEGO zdaniem, prognozy wyników finansowych zamieszczone w prospekcie emisyjnym są aktualne i spółka zrealizuje je na koniec roku.
PRZY cenie 20 zł za akcję, zyskach za okres III kw. Ő97-II kw. 98 i uwzględnieniu wszystkich akcji (3 149 200 serii A oraz 1 574 600 serii B), wskaźnik cena/zysk wynosi 80 (średnia dla rynku podstawowego, na którym notowane mają być akcje EC Będzin, na dzień 29 października wynosiła 9,8). Dużo korzystniej prezentuje się wskaźnik cena/wartość księgowa. Na dzień 30 czerwca dla spółki wynosi on 1,24, tj. tyle samo co średnia dla pierwszego parkietu.
ATRAKCYJNOŚĆ inwestycji w akcje EC Będzin podnosi na pewno umowa o partnerstwie strategicznym z Steag AG. Niemcy zobowiązali się wspomagać polską firmę na wszystkich płaszczyznach jej działalności. Jednocześnie popierają strategię EC Będzin, zakładającą przekształcenie jej w Regionalny Holding Energetyczny. Ponadto Steag AG deklaruje chęć zakupów akcji spółki zarówno na rynku pierwotnym, jak i wtórnym.
W OPINII analityków japońskiego banku inwestycyjnego — Nomura — warto kupować na rynku pierwotnym akcje EC Będzin. Ich zdaniem, stała baza klientów spółki oraz planowane na przyszły rok uwolnienie cen na ciepło i energię elektryczną, a także umowa z Steag AG, zapewniająca pomoc w rozwoju, czyni akcje EC Będzin atrakcyjnymi.
INWESTORZY, którzy nie zdecydują się w pierwszych dniach listopada na zakup akcji spółki, będą mieli jeszcze jedną szansę. Pod koniec miesiąca (od 23 do 26 listopada) Ministerstwo Skarbu Państwa zaoferuje do sprzedaży 787 300 akcji serii A. Jednak w tym przypadku cena emisyjna została ustalona na poziomie minimalnym i wynosi 20 zł.