CS: Polskie banki rozczarują w 2014 r.
Analitycy Credit Suisse nie wierzą w to, by polskie banki zwiększyły marżę odsetkową wcześniej niż w 2014 r. Polecają akcje austriackiego Erste i węgierskiego OTP.
Choć konsensus zakłada, że stopy procentowe wzrosną w Polsce w drugiej połowie 2014 r., to według analityków CS stanie się to dopiero w 2015 r., przez co marża odsetkowa netto, czyli - w uproszczeniu - różnica między tym, co banki zarabiają na kredytach a płacą za depozyty, zwiększy się powyżej poziomu z 2012 r. najwcześniej za rok, a niewykluczone, że jeszcze później.
"Wzrost zysków będzie rozczarowujący" - uważają analitycy Credit Suisse.
Specjaliści podwyższyli wyceny trzech polskich banków, ale rekomendacje są co najwyżej neutralne.
CS zwraca uwagę, że wobec niezbyt optymistycznych perspektyw i wysokich wycen lepszą inwestycją od polskich banków są akcje austriackiego Erste i węgierskiego OTP.
bank | cena docelowa w zł | poprzednia | kurs na GPW* | rekomendacja |
Pekao | 174 | 144 | 193,05 | neutralnie |
PKO BP | 36 | 30 | 44,05 | neutralnie |
BZ WBK | 380 | 265 | 417 | gorzej od rynku |
*26 lutego, godz. 11.51
© ℗
Podpis: KZ, Bloomberg