CSAM ogłosił swoje wyniki inwestycyjne
Po raz kolejny Credit Suisse Asset Managemenet zaprezentował wyniki zarządzania aktywami, zgodne ze standardami AIMR-PPS jak i GIPS. Środki zarządzane przez CSAM zostały podzielone na 6 grup, kryterium podziału zostało ustalone według kategorii papierów wartościowych, w jakich je ulokowano i stopy referencyjnej, do której porównywano wyniki inwestycyjne.
Aktywa zarządzane przez doradców z CSAM wyniosły na koniec 2000 r. 520,2 mln zł. Tym samym ich wzrost w stosunku do wartości z końca 1999 r. wyniósł 40 proc., co oznacza wartościowy przyrost o 149,5 mln zł.
Portfele akcyjne, dla których stopą referencyjną jest WIG, uzyskały rentowność 9,6 proc. W tym czasie indeks warszawskiej giełdy zanotował spadek o 1,3 proc. Natomiast środki ulokowane w portfelach akcyjnych, których stopą referencyjną była średnia rentowność 13-tygodniowych bonów skarbowych, zanotowały stopę zwrotu 34,5 proc. To znacznie więcej niż rentowność bonów, która wyniosła 16,6 proc. Przy zarządzaniu tym portfelem stosowana była strategia zmiennego zaangażowania środków — timing. Środki w tych portfelach na koniec ubiegłego roku wyniosły 19,5 mln zł.
Z kolei portfele stabilnego wzrostu uzyskały stopę zwrotu wysokości 20,1 proc., podczas gdy instrumenty stopy referencyjnej 13,9 proc. Dla tego typu portfela stopa odniesienia to średnia ważona indeksu WIG i rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych. Aktywa tego portfela to 103,8 mln zł.
Portfele zrównoważonego wzrostu za 12 miesięcy uzyskały wynik 11,6 proc. Stopa odniesienia, którą była średnia ważona indeksu WIG oraz rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych, wzrosła o 9,5 proc.
Portfele papierów dłużnych zanotowały wzrost odpowiednio — papiery o średnim terminie wykupu do trzech lat — 14,6 proc, natomiast o średnim terminie wykupu do roku — 18 proc.
Złoty i podwyżki stóp
Za najważniejsze wydarzenie wpływające na gospodarkę i rynek papierów wartościowych zarządzający Credit Suisse Asset Management uznali uwolnienie przez RPP kursu złotego. Równie ważne były podwyżki stóp procentowych w lutym i sierpniu łącznie o 250 punktów bazowych. Podwyżek dokonano w ślad za inflacją, która dzięki nim, a także spadkom ceny ropy naftowej i normalizacji cen na rynku żywności spadła na koniec roku do poziomu 8,5 proc. Właśnie rosnące stopy procentowe i mniejsze prawdopodobieństwo kryzysu walutowego zachęcało inwestorów zagranicznych do kupna złotych i inwestycji w papiery skarbowe. Dzięki temu ostatni miesiąc ubiegłego roku przyniósł minihossę na rynku długoterminowych obligacji skarbowych. W rezultacie pozwoliło to na odrobienie strat poniesionych w poprzednich trzech kwartałach.
Wahania kursów
Komentując z kolei najważniejsze wydarzenia na rynku akcji, doradcy CSAM podkreślili dużą zmienność kursów akcji i indeksów. Indeks warszawskiej giełdy osiągnął 22 868 pkt, czyli swoje historyczne maksimun, w krótkim czasie zmieniajac wartość o kilkadziesiąt procent. Wzrosty te spowodowane były zmianą nastawienia inwestorów do problemu roku 2000 oraz ogromnym zainteresowaniem spółkami technologicznymi, zwłaszcza typu dotcom. Po osiągnięciu rekordowego poziomu indeks systematycznie tracił na wartości, zniżkując w ciągu pół roku do poziomu 14 930 pkt, czyli o 35 proc. poniżej rekordowej wartości.
Zarządzający podkreślili dużą korelację między warszawską giełdą, a indeksami giełd amerykańskich i europejskich. Ostatecznie cały rok 2000 nie zakończył się ich zdaniem najgorzej dla inwestorów lokujących na GPW. Dzięki inwestycjom OFE, szacowanym na około 6,5 mld zł, oraz lepszemu postrzeganiu Polski przez zachodnie instytucje finansowe, rynek obniżył bowiem swoją wartość jedynie o 1 proc.
— Osiągnęliśmy dobre wyniki w każdym segmencie rynku i planujemy dalszy rozwój strategii inwestycyjnych. Chcemy dołączyć do już oferowanych strategii inwestycyjnych instrumenty pochodne oraz zaoferować portfele oparte na papierach dłużnych komercyjnych — dodaje Tomasz Stadnik, doradca CSAM.
Michał Śliwiński
[email protected] tel. (22) 611-62-68