Czas na zakupy
Ostatnia korekta daje możliwość nabycia przecenionych akcji
COMPUTERLAND
W ostatnich dniach ukazały się dwie dosyć sprzeczne rekomendacje dla papierów ComputerLandu. Analitycy SG Securities sugerują w jednym z raportów trzymanie akcji tej spółki.
Ich ocena opłacalności inwestycyjnej tej spółki została obniżona z „kupuj”, za czym przede wszystkim stało osiągnięcie przez kurs jej walorów poziomu ceny docelowej, wyznaczonej poprzednio przez analityków. Akcje CL zostały wycenione przez nich na 126 zł, podczas gdy ostatnie wzrosty w branży wybiły je powyżej poziomu 120 zł, co oznacza znaczące zmniejszenie potencjału wzrostowego.
Analitycy pozytywnie oceniają kondycję finansową spółki, która jako jedyna poza Prokomem mogła pochwalić się udanym pierwszym kwartałem. Ich niepokój budzi jedynie niższa niż u konkurencji marża na poziomie operacyjnym, co może sugerować problemy spółki z jej bezpośrednią działalnością. Mocną stroną CL jest z kolei dobrze rozbudowana sieć sprzedaży i mocno zdywersyfikowana grupa odbiorców.
Znacznie lepiej papiery warszawskiej spółki ocenili analitycy Bankowego Domu Maklerskiego PKO BP.
Ich zdaniem dobre perspektywy rozwoju przedsiębiorstwa przemawiają za akumulacją jego walorów w krótkim okresie, a w przypadku inwestorów długoterminowych, nie nastawionych na szybki zysk, sugerują ich zakup. Uważają oni przy tym, że papiery ComputerLandu będą się zachowywały lepiej niż rynek.
Rekomendacja została wydana 10 maja przy kursie akcji ComputerLandu na poziomie 85 zł. Biorąc pod uwagę późniejszą aprecjację walorów spółki, wydaje się ona trafiona.
MOSTOSTAL EXPORT
Analitycy BM BGŻ, zajmujący się polskim rynkiem budowlanym, w raporcie datowanym na dzień 16 maja 2000 r. rekomendowali zakup walorów Mostostalu Export. Ocena przygotowana została przy kursie na poziomie 4,12 zł. Ich zdaniem, akcje przedsiębiorstwa warte są 6,36 zł. Twierdzą przy tym, że spółka powinna być obecnie wyceniana głównie pod kątem jej działalności developerskiej. Niezbyt przejrzysta struktura całego holdingu powoduje, że Mostostalem Export nie zainteresował się żaden inwestor branżowy. Analitycy zalecając zakup tych papierów, podkreślają bardzo silną pozycję spółki na rodzimym rynku budowlanym, a także jej zdywersyfikowaną strukturę aktywów. Na razie jednak nie sprawdzają się prognozy analityków, gdyż kurs spółki od praktycznie trzech tygodni waha się w bardzo wąskim przedziale 3,8-4,4 zł, bez zaznaczenia wyraźnego trendu. Biorąc jednak pod uwagę potencjał spółki i zaczynający się okres dobrych wyników całej branży budowlanej, należy stwierdzić, że zgodnie z rekomendacją, warto w swoim portfelu umieścić papiery Mostostalu Export.
POLLENA EWA
W ostatnich dniach trafiła także na rynek rekomendacja CDM Pekao SA wystawiona dla papierów łódzkiej Polleny Ewy. Analitycy biura radzili w niej inwestorom zakup papierów spółki, które ich zdaniem będą się w najbliższym czasie zachowywały znacznie lepiej niż rynek. Pojedynczą wartość akcji Polleny wycenili na poziomie 22,4 zł, podczas gdy porównując firmę z przedsiębiorstwem o podobnej wielkości ich cena powinna wahać się w przedziale 23-26 zł. Ich zdaniem, spółka mimo braku inwestora, bardzo dobrze radzi sobie na rynku kosmetycznym, chociaż należy się liczyć z nasileniem negatywnych czynników związanych z rosnącą konkurencją ze strony zagranicznych potentatów branży.
W przypadku łódzkiego przedsiębiorstwa wydaje się, że analitycy nie w pełni trafili z rekomendacją, gdyż w ostatnich dniach kurs akcji spółki zaczyna coraz silniej spadać, chociaż należy pamiętać, że istotny wpływ na to mają wydarzenia okołogiełdowe. W dłuższej perspektywie należy jednak liczyć się z istotną poprawą wyceny walorów spółki na GPW.
ORBIS
Identyczna rekomendacja została także wystawiona papierom Orbisu. Jak twierdzą specjaliści z CDM Pekao SA, istotny wpływ na obecną wycenę walorów warszawskiej spółki hotelarskiej ma przede wszystkim kwestia kontroli nad 35,4-proc. pakietem akcji firmy, który sprzedaje Skarb Państwa. to właśnie liczba dużych inwestorów strategicznych, którzy złożyli oferty zakupu, determinuje cenę walorów Orbisu.
Przewidywana cena transakcji sprzedaży pakietu jest ceną referencyjną dla ceny rynkowej spółki. Biorąc pod uwagę dwie różne metody wyceny, pojedyncza akcja wyceniona jest w przedziale 55-60 zł lub też 43-50 zł. W ostatnich dniach kurs papierów spółki oscylował z kolei na poziomie 35 zł, czyli tylko nieco wyższym od kursu, przy jakim sporządzano rekomendację (34,1 zł), co może wskazywać, że analitycy będą mieli rację twierdząc, że spółka zachowywać się będzie lepiej niż rynek. Trafność prognozy zależeć jednak będzie głównie od tempa prac nad sprzedażą akcji będących w posiadaniu Skarbu Państwa. Należy oczekiwać, że cała sprawa rozstrzygnie się do końca czerwca.