Deutsche Bank wskazuje, że takiej różnicy w wycenach spółek europejskich i amerykańskich nigdy jeszcze nie było. Stratedzy banku wyliczyli, że różnica wskaźnika ceny do kapitałów własnych między S&P500 i Stoxx Europe 600 jest rekordowa wysoka i wynosi ponad 8 pkt procentowych. Podkreślają, że nie zmienia tego istotnie nawet pominięcie wyceny „wspaniałej siódemki” amerykańskich technologicznych blue chipów.
Różnica wycen nie jest jednak jedynym powodem preferowania przez Deutsche Bank akcji europejskich spółek. Stratedzy wskazują, że europejski rynek akcji może liczyć na większe wsparcie banku centralnego. Oczekują luzowania skali 150 pkt bazowych przez Europejski Bank Centralny. Deutsche Bank uważa, że w Europie od września są coraz więcej gospodarczych niespodzianej i spodziewają się kontynuacji dzięki malejącym stopom procentowym, poprawie warunków finansowania oraz wyraźnej poprawie wyników spółek. Nie spodziewają się negatywnego wpływu polityki celnej administracji Donalda Trumpa na wyniki europejskich spółek, natomiast ma być dla nich wsparciem prognozowany 2,6 proc. wzrost gospodarki USA w tym roku. Deutsche Bank uważa, że spodziewane umocnienie dolara także będzie korzystne dla tych spółek, które generują zyski w USA i będą je repatriować.
Stratedzy oczekują pozytywnej niespodzianki w Europie już niedługo. Prognozują aż 10 proc. wzrost zysków europejskich spółek w czwartym kwartale 2024 roku. To znacznie więcej od konsensusu rynkowego, który wskazuje tylko 1 proc. wzrost.
- Pozytywne zaskoczenia wynikami finansowymi powinny wspierać pozytywną dynamikę na europejskich rynkach akcji – głosi raport.