Spółka podała wstępne wyniki finansowe za I kwartał. Okazały się one znacznie gorsze od zanotowanych w ubiegłym roku. Przychody obniżyły się o ok. 10%, co było związane z zaistnieniem kilku niekorzystnych czynników:
· Według naszych szacunków obniżyła się frekwencja z 41,7% w IQ’00 do ok. 40% obecnie. Wpływ na tą sytuację miało przede wszystkim dalsze ograniczenia przyjazdów gości biznesowych, zarówno krajowych jak i zagranicznych (w I kwartale tradycyjnie ta grupa klientów jest mało aktywna). Ponadto w I kwartale rozpoczął działalność nowy hotel Panorama we Wrocławiu (150 nowych pokoi), który zwiększył bazę dostępnych pokoi (podaż), jednak nie wpłynął na przyrost ogólnej liczby klientów (popyt).
· Spadła średnia cena wynajmu z 263 zł do ok. 250 zł. Głównym powodem był spadek kursu euro wobec złotego (de facto w tej walucie denominowane są przychody Orbisu) o 7%. Średnia cena za pokój podawana w euro nie zmieniła się.
Wysokie koszty stałe (przede wszystkim amortyzacja oraz koszty pracownicze, a także opłaty związane z utrzymaniem bazy hotelowej) przy spadku przychodów wpłynęły na ujemny wynik z działalności operacyjnej. Dodatkowo spółka poniosła koszty związane z restrukturyzacją zatrudnienia. Według naszych szacunków Orbis wydał ok. 2 mln z planowanych na rok bieżący 4,2 mln zł.
Niższe były także przychody finansowe. Wynikało to przede wszystkich z mniejszych niż w roku ubiegłym zasobów gotówkowych, systematycznie przeznaczanych na modernizacje bazy hotelowej.
Chociaż w kolejnych miesiącach frekwencja będzie znacznie wyższa (II i III kwartał są najlepszym okresem w roku), jednak nie spodziewamy się istotnego wzrostu tego wskaźnika w porównaniu do analogicznych okresów ubiegłego roku. Zmieniająca się struktura gości hotelowych (spadek udziału klientów biznesowych – bardziej dochodowego segmentu rynku) ogranicza planowany wzrost średniej ceny za pokój związanej z modernizacją hoteli. Dlatego też szacujemy, iż wzrost średniej ceny za pokój (liczonej w euro) będzie nieznaczny (ok. 2%, w porównaniu do ok. 8% w 2000r). Niemniej jednak największy wpływ na cenę pokoju będzie miało dalsze kształtowanie się kursu euro wobec złotego. Niskie notowanie będzie ujemnie wpływać na ten wskaźnik.
Spodziewamy się także dalszego spadku przychodów finansowych, co związane jest z wydatkami inwestycyjnymi.
Duże uzależnienie wyników finansowych Orbisu od kursów walutowych uniemożliwia precyzyjne przewidywanie przychodów spółki w dłuższym horyzoncie czasowym. W naszych prognozach przewidujemy wzrost kursu euro w kolejnych kwartałach i poprawy wyników finansowych. Dlatego też nie rewidujemy naszych prognoz na rok 2001.
Miesięczny raport analityczny - maj 2001r.