DI BRE radzi kupować akcje banków

KZ
12-03-2009, 09:36

„Zapiąć pasy, samolot startuje” – taki tytuł nosi najnowszy raport analityków DI BRE o sektorze bankowym. Kupować warto: ING BSK, PKO BP, Pekao SA, Millennium i BZ WBK.

„Zakładamy negatywny scenariusz dla sektora bankowego w 2009 roku (PKB 0%). Zyski banków spadną o 2/3 w relacji do 2008 roku” – zaczynają analitycy DI BRE.

Ale zaraz dodają, że obecne wyceny rynkowe zdyskontowały już negatywny scenariusz: wysoki koszt finansowania (ujemny spread depozytowy na nowej sprzedaży, koszty ryzyka ponad 2%, spadek wyników operacyjnych przed rezerwami o ponad 20% R/R).

Dlatego specjaliści radzą kupować akcje większości przedstawicieli sektora. Których?

„Przeważaj duże banki (Pekao, PKO BP) nad mniejszymi (Kredyt Bank, Millennium), kieruj się dywidendą (Bank Handlowy, opcjonalnie Pekao — brak rekomendacji zarządu), wybieraj banki o płynnych bilansach (ING BSK, Bank Handlowy, BZ WBK, Pekao, PKO BP), z konserwatywnym podejściem do ryzyka kredytowego w okresie ostatniego boom’u kredytowego (Pekao, ING BSK)” – radzą analitycy DI BRE.

„Naszym top pick jest Pekao, spełniający większość z wyżej wymienionych kryteriów. Preferujemy również PKO BP, BZ WBK, ING BSK i Bank Handlowy. Ze względu na duże ryzyko związane z inwestycją w mniejsze banki (o gospodarce możemy rozmawiać w sferze scenariuszy, a nie dominującego konsensusu prognoz rynkowych), odkładamy decyzję o zaangażowaniu się w Bank Millennium do czasu wyklarowania się sytuacji. Zalecamy sprzedaż walorów Kredyt Banku” – dodają.

Poniżej zestawienie rekomendacji i ceny docelowe:

BZ WBK
rekomendacja: Kupuj (Podtrzymana)
cena docelowa: 101,80 PLN

Handlowy
rekomendacja: Akumuluj (Niezmieniona)
cena docelowa: 36,90 PLN

ING BSK
rekomendacja: Kupuj (Podtrzymana)
cena docelowa: 273,30 PLN

Kredyt Bank
rekomendacja: Sprzedaj (Obniżona)
cena docelowa: 4,10 PLN

Millennium
rekomendacja: Kupuj (Podtrzymana)
cena docelowa: 1,70 PLN

Pekao
rekomendacja: Kupuj (Podtrzymana)
cena docelowa: 129,90 PLN

PKO BP
rekomendacja: Kupuj (Podtrzymana)
cena docelowa: 29,60 PLN


 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KZ

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / DI BRE radzi kupować akcje banków