DM BDM: Śnieżka radzi sobie na Wschodzie. "Akumuluj"

"Wyniki Śnieżki za IV kw. 2014 oraz cały 2014 pokazały, że spółka dobrze radzi sobie z zarządzaniem kryzysem na jej głównych rynkach eksportowych (Ukraina, Białoruś, Rosja, których udział w przychodach w całym 2014 wyniósł 25 proc., w IV kw. 2014 27 proc.). W całym roku spółka wygenerowała 76 mln zł EBITDA, a więc prawie tyle co w najlepszych latach (78 mln zł w 2013, 77 mln zł w 2010 r.). Zawirowania we wschodnich gospodarkach oraz mocne osłabienie lokalnych walut Śnieżce udało się w dużej części zamortyzować cięciem kosztów na Ukrainie (m.in. znaczna redukcja załogi, ograniczenie kosztów SG&A) oraz dobrym wynikiem w Polsce (najwyższa dynamika przychodów od 2008 roku). Po stronie surowcowej sprzyjają od kilku kwartałów niskie ceny bieli tytanowej oraz spadek cen surowców ropopochodnych" - podano w uzasadnieniu.

Zdaniem ekspertów, zysk i przepływy pieniężne, osiągnięte w 2014 r., pozwalają na przynajmniej powtórzenie dywidendy z 2013 r. (2,5 zł na akcję).

"Stopa dywidendy na poziomie 5,7 proc. wygląda bardzo atrakcyjnie w obecnym środowisku niskich stóp procentowych" - dodano.