Analitycy DM BIG Banku Gdańskiego utrzymali rekomendację NEUTRALNIE dla akcji Agory. W raporcie z 16 maja obniżono szacowaną wartość udziału spółki do 57 zł.
Autorzy raportu podkreślają, że Agora miała w I kwartale tego roku jedne z najgorszych wyników w historii. O 16 proc. spadły przychody, o 56 proc. zysk EBIT, a o 53 proc. zysk netto.
- Wyniki spółki w IQ, w przeciwieństwie do IVQ 2001 nie zostały obciążone nadzwyczajnymi kosztami i są wyłącznie rezultatem bardzo trudnej sytuacji na rynku reklamy – głosi rekomendacja.
Analitycy zwracają jednak uwagę, że wpływy reklamowe ‘Gazety Wyborczej’, dzięki jej silnej pozycji rynkowej spadły mniej niż pozostałych uczestników rynku.
Autorzy raportu są przekonani, że w związku z fatalną koniunkturą na rynku reklamy, decydującym czynnikiem, mającym wpływ na rozwój spółki jest jej wejście na rynek telewizyjny.
- W Polsce wciąż około 50% rynku reklamy należy do telewizji i ta struktura nie zmieni sil w najbliższych latach – napisano w rekomendacji DM BIG BG.
Analitycy podnieśli prognozę przychodów spółki do 775 mln zł w związku z przejęciem przez Agorę czasopism należących do niedawna do wydawnictwa Prószyński i S-ka.
- Na wynik netto negatywnie wpłynie odpis wartości firmy związany z tą akwizycją szacowany na PLN 10m. Spółka jeszcze nie podjęła decyzji o konsolidacji stacji radiowych, wartości firmy do odpisu z tego tytułu jest szacowana na PLN 20m – głosi raport.
Jego autorzy uważają, że zagrożeniem dla kursu Agory w krótkim terminie może być emisja akcji ITI i ich debiut na GPW.
- Pierwsze tygodnie IIQ również były bardzo trudne dla spółki, więc w kolejnym kwartale Agora może po raz kolejny opublikować słabe wyniki. Dlatego obniżamy wycenę jednej akcji Agory do PLN 57 z PLN 59 i utrzymujemy NEUTRALNĄ rekomendację – głosi rekomendacja DM BIG BG.
MD