Analitycy DM BOŚ wydali rekomendację KUPUJ (krótkoterminowo – spekulacyjnie) akcjom Netii. Zalecają równocześnie zabezpieczenie inwestycji zleceniem stop-loss.
Bardzo wysokie straty osiągnięte przez grupę Netii w III kwartale to wynik przede wszystkim utworzenia rezerw na łączną kwotę 334 mln zł, uważają analitycy DM BOŚ.
Podkreślają, że rezerwy te mają charakter bezgotówkowy i dotyczą jednorazowego odpisu firmy z konsolidacji, umorzenia 70,2 tys. linii podłączonych oraz roszczeń wobec firmy Millennium.
Niepokój analityków wzbudza wstrzymanie przez spółkę nowych inwestycji oraz brak wzrostu przychodów grupy. Pozytywnum sygnałem jest natomiast przyjęcie przez spółkę 10-letniego biznesplanu.
- Uważamy, że nowa strategia Spółki będzie mogła być realizowana jedynie przy jednoczesnej ok. 80-proc. redukcji zadłużenia. Z tego też względu powodzenie ogłoszonego przez Netię przetargu na wykup wyemitowanych na rynkach zagranicznych obligacji uważamy za kluczowe dla ewentualnej zgody Telii na dalsze finansowanie Spółki – głosi raport DM BOŚ.
Niepokojąco w tym kontekście wygląda zapowiedź niskiej ceny po jakiej Netia chce odkupić swoje obligacje oraz zapowiedź spółki wystąpienia o zgodę na zmianę niektórych warunków emisji, m.in. terminów płatności odsetek. Zdaniem analityków, stwarza to dużą niepewność co do ostatecznych rezultatów ogłoszonego niedawno przetargu.
- Spodziewamy się, iż jasna deklaracja Telii w sprawie Netii będzie miała miejsce dopiero na zapowiedzianym przez Zarząd Spółki NWZA, które podejmie uchwałę w sprawie dalszego istnienia firmy. Spodziewamy się, iż walne zostanie zwołane po zakończeniu przetargu na wykup obligacji – napisano w raporcie DM BOŚ.
Wobec braku pewności kontynuacji działalności gospodarczej Netii w następnych latach, analitycy uznali, że „nie sposób obecnie dokonać rzetelnej wyceny Spółki”.
- Pomimo bardzo wysokiego ryzyka inwestycyjnego, utrzymaliśmy rekomendację KUPUJ spekulacyjnie. Ewentualne inwestycje powinny mieć charakter wyłącznie krótkoterminowy i być zabezpieczone zleceniem stop-loss – napisano w raporcie.
Zdaniem DM BOŚ, szczególnie wysoki wzrost ryzyka inwestycyjnego nastąpi pod koniec listopada, w okresie poprzedzającym termin zakończenia przetargu na wykup obligacji, planowany na 7 grudnia.
MD