DM BOŚ obniżył rekomendację dla Getin Noble Banku

aktualizacja: 03-04-2018, 12:17

Michał Sobolewski, analityk DM BOŚ, w raporcie z 22 marca obniżył rekomendację dla akcji Getin Noble Banku do "trzymaj", a cenę docelową o 15 proc. do 1,45 zł.

Raport wydano o godz. 8.50.

- Getin Noble należy do tych nielicznych banków, których przygniotła wysokość podatku bankowego i zostały zmuszone do wdrożenia planu restrukturyzacji. W  efekcie Bank uniknął zapłacenia podatku, ale mimo tego nie uchronił się przed narastającymi stratami. Obecnie dostrzegamy dwa główne źródła problemów w Banku; po pierwsze, brak rentowności wynikający z obciążenia nieściągalnymi długami. Podwyższony poziom odpisów aktualizujących charakteryzował wyniki Banku w  ostatnich kwartałach i  naszym zdaniem IV kwartał nie będzie wyjątkiem. Liczymy jednak, że w najbliższych latach nadejdzie kres wysokich rezerw i spodziewamy się w br. spadku kosztu ryzyka - uważa Michał Sobolewski.

Jak zaznacza, w porównaniu z konkurencją GNB ma raczej słaby bufor kapitałowy.

- Chociaż nowa emisja nie rozwiąże w  pełni tego problemu, ale jest to krok w  dobrym kierunku. Alternatywnym remedium na niską bazę kapitałową będzie okres wewnętrznej odbudowy kapitału, co pozwoli umocnić pozycję kapitałową i zapewni odpowiedni poziom buforów kapitałowych. Niezbędna do tego jest jednocześnie zdolność generowania zysków. Zakładamy, że po I kwartale wyniki Banku powinny się poprawić w  kierunku zysków. Na szczęście Bank zdobył przejściowe zwolnienie od wypełnienia wymogów kapitałowych, co pozwoli mu na stopniowe przystosowanie się do wyższych wymogów wynikających ze zmian przepisów. Dzięki temu Bank będzie miał więcej czasu, by mogły zadziałać efekty restrukturyzacji i  nie będzie musiał uciekać się do sprzedaży aktywów jako sposobu chwilowej naprawy sytuacji, które rzadko sprawdzają się jako dobre długoterminowe rozwiązania - dodaje analityk DM BOŚ.

Artykuł jest wyciągiem z rekomendacji, dostępnej w załączniku

 Raport DM BOŚ o Getin Noble Banku plik PDF

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / DM BOŚ obniżył rekomendację dla Getin Noble Banku