W 2001 r. BRE Bank osiągnął 1 807,5 mln zł przychodów z odsetek (+11,2% w stosunku do 2000 r.), wynik operacyjny 411,6 mln zł (-12,9%) i zysk netto 336,2 mln zł (-5,5%). Wyniki finansowe są lepsze pod względem zysku netto od naszych prognoz (325,8 mln zł) i nieco gorsze w przypadku przychodów odsetkowych i zysku operacyjnego (odpowiednio 1 821,1 mln zł, 417,7 mln zł). W samym IV kwartale ub.r. zysk netto banku wyniósł 99,3 mln zł (+56,5%). Bank zapowiedział uzyskanie 408 mln zł zysku netto w 2002 r., dywidendę na poziomie 10 zł na akcję. Potwierdzony został fakt przygotowywania zmiany struktury kapitałów własnych banku (pożyczka podporządkowana w wysokości 200 mln euro w I kwartale br. oraz projekt dotyczący umorzenia 10% akcji banku).
Wyniki finansowe BRE Banku w kontekście trudnej sytuacji gospodarczej w Polsce, jak i zaostrzającej się konkurencji w sektorze bankowym należy uznać za dobre . Warto zwrócić uwagę na fakt, iż wynik ub.r. byłby prawdopodobnie wyższy, gdyby wcześniej sfinalizowano niektóre transakcje (sprzedaż części pakietu ITI, fuzja PTE Skarbiec i PTE EGO, a następnie redukcja poziomu zaangażowania o 25-49%). Dlatego BRE Bank postawił w 2001 r. na szybszą ekspansję kredytową (wzrost wartości kredytów o 45,4% w stosunku do 2000 r., wzrost udziału kredytów w aktywach z 41,5% do 42,8%), ścisłą kontrolę kosztów (spadek kosztów działania o 2,6%, wskaźnik koszty/dochody 54% /poprzednio 54,2/) i działania w zakresie obniżenia kosztów pozyskania pieniądza (wzrost depozytów detalicznych o ponad 1 mld zł). Na wynik finansowy banku w 2001 r. miała także wpływ sprzedaż budynków, która przyniosła bankowi zysk netto w wysokości 50 mln zł (obecnie bank użytkuje te budynki w ramach umowy leasingu). Przesunięte transakcje z ub.r. (ITI, Skarbiec) jak i planowane na br. będą podstawą do wypracowania zysku w br. (z tych transakcji ma pochodzić 1/3 zysku operacyjnego). O ile wcześniej znana była informacja na temat pożyczki podporządkowanej, o tyle obecnie pojawiła się informacja na temat konkretnego poziomu liczby akcji, które chciałby umorzyć BRE Bank. Wydaje się jednak, że uwzględnienie zapisu dotyczącego możliwości umorzenia akcji jest jak na razie sygnałem dla rynku o prawdopodobnych działaniach zarządu, w przypadku znaczącego spadku kursu akcji BRE Banku. Warto także zwrócić uwagę, że po wypłacie dywidendy bank będzie musiał odpowiednio zarządzać kapitałem, aby utrzymywać poziom współczynnika wypłacalności na bezpiecznym poziomie przy przewidywanym wzroście popytu na kredyty (zamiar BRE w zakresie współczynnika wypłacalności to 8,5%).
Marcin Wróblewski, DM BZ WBK