Spadki wyniku netto (15 proc. q/q i 2 proc. r/r) czekają sektor bankowy. Główną przyczyną takiego stanu rzeczy są pojedyncze pozytywne wydarzenia z ostatniego kwartału minionego roku (PKO BP, BZ WBK). – O ok 0,8 proc. spadnie również wynik z działalności podstawowej banków – mówi Michał Marczak, szef analityków Domu Maklerskiego mBanku. – Wynika to z tego, że słabszy o 4,8 proc. w ujęciu kwartalnym wynik prowizyjny nie będzie rekompensowany wzrostem wyniku odsetkowego, który wyniesie tylko 1,2 proc. Poprawę powinny odnotować za to koszty i saldo rezerw. Niestety wciąż słabe wyniki będą notować banki regionalne – dodaje.
Pod presją, ze względu na niższe marże i przeszacowanie zapasów, będą wyniki rafinerii. Częściowo będzie to neutralizowane przez inne segmenty rynku paliw. Zdaniem analityków Domu Maklerskiego mBanku wzrost wyników w ujęciu rocznym odnotuje PGNiG. Będzie to efektem wyższych wolumenów wydobycia oraz zysków na obrocie.
Z podobnym problemem co rafinerie będzie borykać się sektor energetyczny. Spadek cen energii, a w przypadku polskich spółek także bardzo wysoka baza odniesienia – pierwszy kwartał ubiegłego roku – sprawią, że wyniki branży znajdą się pod presją. Na tym tle pozytywnym wyjątkiem może okazać się Energa.
Słabych wyników należy się spodziewać w sektorze telekomunikacji, mediów i IT. Zdaniem ekspertów Domu Maklerskiego mBanku raport Agory schłodzi zbyt optymistyczne oczekiwania rynku na 2014 r. Negatywnie mogą zostać odebrane także wyniki TVN i ABC Data. W przypadku tych spółek można się jednak spodziewać istotnej poprawy w drugim półroczu.
Niesatysfakcjonujące wyniki zaraportuje również sektor górnictwa i metali. Przyczyną jest spadek cen surowców. W przypadku KGHM zysk netto będzie aż o połowę niższy. Pozytywnym akcentem pozostanie jedynie Bogdanka, gdzie dzięki rosnącemu wolumenowi wynik w ujęciu rocznym powinien być lepszy.
Pozytywne informacje napłyną za to z większości spółek przemysłowych. Zdaniem analityków Domu Maklerskiego mBanku 24 spośród 45 z nich poprawi zeszłoroczne rezultaty. Przyczyn jest wiele, a jedna z nich to dobre warunki pogodowe, które mogą przełożyć się na wyższe obroty spółek z branży materiałów budowlanych. Łagodna zima wpłynęła także na wyraźny wzrost przychodów w spółkach budowlanych. Niemniej jednak nie musi to oznaczać wyraźnego wzrostu zysków już w pierwszym kwartale.
W branży deweloperskiej wysoka baza zapewne nie pozwoli na poprawę wyników spółki Robyg i Echo. Pierwszy od 2 lat zysk netto odnotuje za to najpewniej GTC. Wyniki Capital Park będą zdaniem ekspertów neutralne.
