W minionym tygodniu wartość dolara spadła w relacji do euro do najniższego poziomu od 17 miesięcy. Notowania pary EUR/USD zbliżyły się do kolejnej bariery — 0,9500.
W połowie tygodnia kurs EUR/USD zbliżył się do poziomu 0,9330, po czym nastąpiło gwałtowne wybicie i euro w ciągu kilkunastu godzin umocniło się o 1,5 centa. Dolar tracił również w relacji do szwajcarskiej waluty. Kurs USD/CHF spadł do poziomu 1,5530, najniższego od stycznia 2000 r.
Geneza ostatniej deprecjacji dolara tkwi w gwałtownym spadku zagranicznych inwestycji w USA. W 2001 r. spadek wyniósł 60 proc. i był najwyższy od 10 lat. Wyraz spadku zaufania do amerykańskiej gospodarki dali inwestorzy brytyjscy. W 2001 roku wartość brytyjskich inwestycji wyniosła 16,6 mld USD wobec 110,2 mld USD rok wcześniej. W sumie zagraniczni inwestorzy wydali na amerykańskim rynku 132,9 mld dolarów, trzykrotnie mniej niż rok wcześniej.
Teraz uwaga inwestorów skupi się na danych gospodarczych z USA, dotyczących produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej. Gdy będą one lepsze niż oczekuje rynek, dolar pod koniec tygodnia będzie miał szansę na korekcyjne wzrosty. W najbliższych tygodniach oczekujemy dalszej aprecjacji euro. Przełamanie oporu EUR/USD na poziomie 0,9490 powinno doprowadzić do wzrostów EUR/USD w okolice 0,9600. Dobry poziom do kupna EUR/USD to 0,9380.
W kraju inwestorzy zachowywali zachowawczą postawę. Złoty pozostał pod silną presją aprecjacyjną wobec dolara. Wydarzeniem, poprzez które prawdopodobnie rząd będzie próbował wywrzeć presje na RPP, jest posiedzenie rady gabinetowej. Według szefa rządu, majowa decyzja władz monetarnych redukująca stopy procentowe o 50 pkt bazowych była rozczarowująca.
Kluczową publikacją w minionym tygodniu były dane o cenach żywności za drugą połowę maja. Według GUS, w drugiej połowie minionego miesiąca ceny żywności spadły o 1,0 proc., a w stosunku do drugiej połowy kwietnia — o 1,3 proc. Dane te pozwoliły na dokładniejsze szacunki wskaźnika CPI za maj. Według prognoz MF, inflacja liczona rok do roku wyniosła w maju 2,0 proc. Wcześniej resort finansów oczekiwał spadku wskaźnika CPI do poziomu 2,2 proc. W najbliższych dniach oczekujemy powrotu USD/PLN do silnego poziomu oporu w okolicy 4,0350, który sugerujemy wykorzystać do sprzedaży walut. Przed dalszymi spadkami USD/PLN będzie nadal bronił poziom 3,9850. W przypadku jego przebicia kurs dolara może spaść nawet w okolice 3,9600 zł. Poziom EUR/PLN w okolicy 3,7650 rekomendujemy wykorzystać do zakupu euro.