Wspólna waluta zyskała wobec amerykańskiego dolara. Kurs EUR/USD wzrósł powyżej 1,33. Uważamy jednak, że zapoczątkowana w pierwszej połowie ubiegłego miesiąca ostatnia fala aprecjacji wspólnej waluty powoli dobiega końca, dlatego też w najbliższych dniach, jak i tygodniach oczekujemy spadków kursu EUR/USD. W ostatnich kilkunastu miesiącach notowania głównej pary walutowej były silnie dodatnio skorelowane z różnicą w wysokości rynkowych stóp procentowych w strefie euro i USA.
Uważamy, że czynnik, który umacniał wspólną walutę na przestrzeni ostatniego miesiąca, czyli wzrost wspomnianej różnicy w stopach na rzecz euro, w najbliższych tygodniach zacznie oddziaływać w przeciwnym kierunku. Europejski Bank Centralny wyraźnie daje do zrozumienia, że na kolejnych posiedzeniach stopy procentowe nie zostaną podniesione. W ubiegłym tygodniu Mario Draghi, czyli prezes tej instytucji, nazwał nawet taki ruch bezzasadnym.
Od początku tygodnia najsilniejszą walutą w gronie rynków wschodzących jest polski złoty. Uważamy jednak, że w kolejnych dniach wraz ze spadkami kursu EUR/USD tracił on będzie na wartości. Zakładamy, że w tym tygodniu poziomy 4,20 w stosunku do euro oraz 3,15 wobec dolara zostaną wybronione. W kolejnych dniach możliwy jest powrót w okolice maksimów z tego miesiąca, odpowiednio: 4,26 i 3,2250. Na wartość złotego negatywny wpływ będzie miał przede wszystkim odpływ kapitału z rynku długu.