Bloomberg Dollar Spot Index zyskał we wtorek 0,1 proc., mimo że jen umocnił się o 0,4 proc. Presja na inne waluty sprawiła jednak, że indeks pozostał na wyraźnie wyższym poziomie. Rynki opcji pokazują również, że krótkoterminowy pesymizm wobec dolara słabnie, a odwrócenia ryzyka znajdują się w najmniej negatywnym położeniu od blisko miesiąca.
Rynek pieniężny nadal wycenia 64 punkty bazowe przyszłych obniżek stóp przez Fed do końca roku. Część strategów uważa jednak, że to zbyt agresywne założenie, co czyni przestrzeń do dalszego umocnienia USD znaczącą, zwłaszcza jeśli nadchodzące dane makroekonomiczne pozostaną solidne.
Silna gospodarka USA wspiera odbicie dolara
W opinii części ekspertów rynek zbyt mocno zakłada rychłe luzowanie polityki monetarnej. Perspektywy stabilnego wzrostu gospodarczego oraz utrzymująca się powyżej celu inflacja bazowa ograniczają przestrzeń do szybkich i licznych cięć stóp. Cel inflacyjny Fed to 2 proc., a ostatnie dane wskazują, że dynamika cen pozostaje uporczywie wyższa.
Po spokojnym, świątecznym poniedziałku w USA i braku kluczowych publikacji makroekonomicznych aż do publikacji protokołu z posiedzenia Fed oraz danych o wydatkach konsumpcyjnych w piątek, inwestorzy chętnie dokonują rebalansowania portfeli. Ruchy te, pozbawione silnych impulsów fundamentalnych, sprzyjają umocnieniu dolara.
Fundusze ograniczają krótkie pozycje
We wtorek fundusze hedgingowe aktywnie zmniejszały krótkie pozycje na dolara – wynika z informacji pochodzących od traderów walutowych. Sugeruje to, że część inwestorów uznała wcześniejsze osłabienie ”zielonego” za zbyt głębokie, zwłaszcza w obliczu poprawiających się danych gospodarczych USA.
Analitycy banku Danske Bank wskazują, że mocniejszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu za styczeń ograniczył argumenty za dodatkowymi „obniżkami ubezpieczeniowymi” wiosną. Eksperci podtrzymują prognozę dwóch cięć stóp: w czerwcu i wrześniu, a następnie stabilizacji kosztu pieniądza na poziomie 3,00–3,25 proc. do 2027 roku.
Geopolityka ponownie w centrum uwagi
Nastroje na rynku walutowym kształtują również czynniki geopolityczne. Rusza kolejna runda rozmów nuklearnych między USA a Iran, a jednocześnie prezydent Donald Trump poinformował, że prowadzi dyskusje z prezydentem Chin Xi Jinping m.in. na temat przyszłej sprzedaży broni Tajwanowi.
