Drugi kwartał według Millennium

KSA
opublikowano: 24-07-2008, 00:00

Największy wzrost zysku netto w II kwartale zanotują chemiczne Police. Na przeciwległym biegunie znajdzie się Grajewo.

Broker przewiduje, kto najbardziej poprawił,

a kto pogorszył zyski

Największy wzrost zysku netto w II kwartale zanotują chemiczne Police. Na przeciwległym biegunie znajdzie się Grajewo.

Do 14 sierpnia rynek czeka maraton wyników kwartalnych. W datowanym na 23 lipca raporcie analitycy Millennium DM wzięli pod lupę 40 spółek z różnych branż i ocenili, które pokażą najwyższą dynamikę zysków, a które najbardziej pogorszyły wyniki w porównaniu z II kwartałem 2007 r.

— Specjalnego klucza w ich doborze nie było — raport obejmuje spółki tzw. pokrywane przez nasze biuro, czyli tych, które znamy i na co dzień się im przyglądamy — tłumaczy Marcin Palenik z Millennium DM.

W bankach różnie

Jak zwykle najwcześniej wyjaśni się, jak II kwartał zakończył się w sektorze finansowym. Z ośmiu banków, którym przyjrzeli się analitycy Millennium DM, trzy powinny pokazać lepsze wyniki niż przed rokiem. W tym dwa znacząco, bo o ponad 40 proc.: BRE Bank (rekomendacja „neutralnie”) oraz PKO BP („akumuluj”). Lepiej niż przed rokiem powinno być też w Noble Banku („kupuj”), natomiast pozostali — zdaniem analityków — pokażą gorsze zyski. W zestawieniu nie wzięto pod uwagę dynamiki zysku w Pekao (prognoza na II kw. to 782,5 mln zł, rekomendacja „neutralnie”), bo rezultaty ze względu na fuzję z BPH nie są porównywalne rok do roku.

— To, czy raporty kwartalne przełożą się na notowania, zależeć będzie od tego, jak duże będzie odchylenie od prognoz — mówi Marcin Palenik.

Paliwa i chemia górą

Na przeszacowaniu wartości zapasów skorzysta rok do roku Lotos („akumuluj”) i Orlen („kupuj”), a PGNiG („akumuluj”) pomoże podniesienie taryfy gazowej. Mocny wzrost zysków rok do roku zanotują spółki nawozowe (Police — „akumuluj” i Puławy — „neutralnie”).

Ponadkilkudziesięcioprocentowej poprawy zysków należy się też spodziewać w Synthosie („akumuluj”), natomiast w Ciechu („neutralnie”) spodziewane jest 10-procentowe pogorszenie. Analitycy wskazują jednak, że rezultaty sektora będą gorsze niż w I kwartale ze względu na sezonowość i wyczerpanie zapasów surowców kupionych jeszcze w 2007 r. Niekorzystnie działa też mocny złoty.

Ciężko w drewnie

Osłabienie euro i dolara wobec złotego to też jedna z głównych bolączek branży drzewnej i papierniczej. Analitycy spodziewają się ponad 62-procentowego spadku zysku Pagedu („kupuj”) i aż 68-procentowego pogorszenia w Grajewie („kupuj”). Ze straty przed rokiem na niewielki plus (0,4 mln zł) ma natomiast wyjść Forte („kupuj”). To sezonowo najsłabszy okres dla spółki. Sprzyja jej natomiast m.in. spadek cen płyt wiórowych.

Nieźle w handlu

Zdaniem analityków z Millennium DM, dobre wyniki pokaże Eurocash („neutralnie”) — zarówno na podstawowej działalności, jak i dzięki konsolidacji spółki McLane. Nieźle mogła poradzić sobie Emperia („akumuluj”), ale baza z II kwartału 2007 r. była wysoka ze względu na sprzedaż nieruchomości, a zysk obniżyło dodatkowo niższe saldo z działalności finansowej. Koszty sprzedaży i operacyjne mocno pogorszą natomiast zyski Almy („kupuj”).

— W większości przypadków oczekiwania wyników są już w cenie. Jeśli któraś ze spó-łek szczególnie zaskoczy rynek — może to znaleźć odzwierciedlenie w jej kursie — mówi Marcin Palenik

Zysk netto spÓŁek w II kwartale (W MLN ZŁ)

Spółka II kw. 2007 II kw. 2008* Zmiana (proc.)

Police 29,7 97,6 228,6

Puławy 24,5 54,8 123,9

PKO BP 611,3 912 49,2

Nowa Gala 3,4 5 45,7

BRE Bank 181,1 259,4 43,2

Synthos 25,4 35,8 40,6

Torfarm 2,7 3,6 33,1

Mostostal Warszawa 22,8 29,7 30,3

Eurocash 16,7 21,7 29,8

PGNiG 347,8 430,1 23,7

Lotos 234 288 23,1

TP 495 607,5 22,7

Noble Bank 31,1 36,6 17,4

PKN Orlen 1189 1340 12,7

Farmacol 15,6 17,6 12,4

Kęty 21 22 4,8

TVN 138,8 145,2 4,6

Stalprodukt 100,4 99,6 -0,8

Ulma 12,8 12,6 -2

Polimex Mostostal 26,7 25,6 -4,1

Ciech 55 49,4 -10,2

Agora 32,8 29,5 -10,3

Kredyt Bank 99,9 88,1 -11,8

Cersanit 37,5 32,7 -12,6

ING BSK 167,8 145,2 -13,5

BZ WBK 297,9 253,8 -14,8

KGHM 930 791,3 -14,9

PGF 13,5 10,5 -22,6

Bank Handlowy 242,1 186,1 -23,1

Mondi 58,4 43,8 -25

Emperia 34,1 22,9 -32,9

Alma Market 2,8 1,5 -45,5

Paged 6,8 2,5 -62,5

Grajewo 22,3 6,9 -68,9

Pekao** 782,5

ZA Tarnów 15,2

Netia -51,1 331,3

Prosper 0,2 -0,6

Bomi 5,4

Forte -3,7 0,4

*prognozy Millennium DM, **dane za II kw. 2007 r. nieporównywalne, przed fuzją

Maklerzy typują liderów i maruderów

Ryszard Siwiec

prezes

+229%

Chemiczna spółka korzystała w II kwartale na hossie na rynku nawozów wieloskładnikowych (tym razem — potasowych i azotowych). Dzięki temu na rynku krajowym Police mogły podwyższyć ceny swoich produktów nawozowych o blisko 28 proc. Natomiast kwartał do kwartału spadły marże osiągane przez spółkę na produkcji amoniaku. Przyczynił się do tego spadek cen amoniaku na rynku krajowym (średnio o 12 proc.) przy podwyżce cen gazu.

Paweł Jarczewski

prezes

+124%

Zdaniem analityków z Millennium DM, spółka osiągnęła dobre wyniki z II kwartału, mimo wzrostu cen gazu. Puławy mogłyby osiągnąć jeszcze lepszy rezultat, gdyby nie zapowiadane utworzenie rezerw związanych z przejściem na MSSF. Dzięki wzrostom cen mocznika w Europie (wyrażonych w złotych o 41 proc. w porównaniu z I kw.), wywołanym podwyżką ceł eksportowych przez Chiny, podrożała także większość pozostałych nawozów azotowych.

Paweł Wyrzykowski

prezes

-68,9%

Spółka pokazała słabe wyniki z I kwartału. Zdaniem analityków Millennium DM, sytuacja na rynku w II kwartale nie poprawiła się. Grajewo nadal było zmuszane do obniżania cen, by utrzymać udziały rynkowe. Ponadto na wyniki negatywnie wpływały mocny złoty i wzrost cen surowców ropopochodnych. Z kolei pozytywnie oddziaływała większa dostępność tańszego drewna z importu, niższe ceny odpadów drzewnych i kleju żywicznego.

Waldemar Czarnocki

prezes

-62,5%

Jestem za granicą, więc trudno mi się precyzyjnie wypowiadać o wynikach naszej firmy. Tym bardziej że raport publikujemy dopiero 14 sierpnia. Ale patrząc historycznie mogę powiedzieć, że analitycy DM Millennium bardzo dobrze przewidują nasze osiągnięcia. Jak dotąd zawsze trafiali z zyskami — mówi Waldemar Czarnocki, prezes Pagedu. Spółce szkodzi osłabienie popytu na meble i sklejki i mocny złoty. Dodatkowo grupa Pagedu ponosi koszty restrukturyzacji.

Jerzy Mazgaj

prezes i główny akcjonariusz

-45,5%

Zyski Almy pogrążyły koszty: z jednej strony samej sprzedaży (obniżka marży brutto o 0,75 pkt proc.), a z drugiej — finansowe. Analitycy Millennium DM wskazują, że na wzrost kosztów finansowych spółki wpłynęło m.in. zaciągnięcie kredytu w rachunku bieżącym na zakup akcji Vistuli & Wólczanki. Szacują, że w wyniku spadku kursu strata na tej inwestycji może obecnie wynosić około kilkunastu mln zł (ale nie przekłada się to na rachunek zysków i strat).

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KSA

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu