Duża przecena obligacji amerykańskich spółek

aktualizacja: 22-05-2018, 11:47

Dług amerykańskich spółek zanotował trzeci najgorszy 100-dniowy zwrot od 2000 roku, pokazuje indeks stworzony przez JP Morgan Chase & Co.

Ujemny zwrot prawdopodobnie odstraszy inwestorów indywidualnych, dlatego perspektywa tej klasy aktywów jest słaba, twierdzą stratedzy największego amerykańskiego banku. Jako pozytyw wskazują to, że najwyższe rentowności od prawie pięciu lat prawdopodobnie zniechęcą do kolejnych emisji obligacji, poprawiając przynajmniej techniczną sytuację rynku.

Bloomberg Barclays indeks obligacji spółek o ratingu inwestycyjnym spada o 3,9 proc. w tym roku, tyle samo co dolarowe obligacje gospodarek wschodzących. W przypadku obu rynków powody przeceny są jednak inne. Gospodarkom wschodzącym szkodzi mocniejszy dolar i obawy dotyczące jakości długu zaciąganego kiedy było to łatwe. W przypadku obligacji amerykańskich spółek rosnące benchmarkowe stopy zagrażają długowi o ratingu inwestycyjnym o średniej zapadalności powyżej 7 lat. Papiery z dłuższym okresem wykupu zwykle drożeją mocniej kiedy stopy spadają, ale tanieją mocniej, kiedy rosną.

- Ryzyko okresu wykupu to główny winowajca – twierdzi Greg Venizelos, strateg AXA Investment Managers. 

Stratedzy JP Morgan zastrzegają, że straty w całym roku nie powinny być tak duże jak przez ostatnie 100 dni. Wskazują duży popyt funduszy emerytalnych i zagranicznych inwestorów na obligacje długoterminowe. 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Druś, Bloomberg

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Świat / Duża przecena obligacji amerykańskich spółek