Dylematy rynku długu

Marek Rogalski, główny analityk walutowy DM BOŚ
opublikowano: 17-02-2021, 20:00

Wspinające się systematycznie w górę rentowności amerykańskich obligacji generują na rynkach niepewność, która przekłada się na powrót trybu risk-off, na czym znów korzysta dolar.

Teoretycznie takie zachowanie amerykańskiego długu nie powinno być większym zaskoczeniem, biorąc pod uwagę, że oczekiwania co do szybszego wzrostu inflacji będą rosnąć wraz ze spodziewanym wyraźniejszym ożywieniem globalnej gospodarki za kilka miesięcy. Tak zwana polityka reflacyjna powinna generować dodatnie przepływy na rynku surowców, rynkach akcji, czy też ryzykownych walut kosztem dolara.

Problem w tym, że od kilkunastu miesięcy świat dosłownie stanął na głowie i znane wcześniej książkowe schematy zostały zaburzone. Spekulacja goni spekulację generując nowe rodzaje ryzyka, jak chociażby w przypadku dolara. Według dostępnych statystyk z amerykańskiego rynku mamy od pewnego czasu nie notowany od dawna spory odsetek krótkich pozycji w dolarze oczekujących jego dalszej, konsekwentnej przeceny względem głównych walut. Tyle że to może powodować, że ten trend będzie w najbliższych miesiącach coraz bardziej szarpany, co już pokazał styczeń. Inwestorzy będą coraz częściej łapać się różnych pretekstów, aby wytłumaczyć pewne gwałtowne zmiany. Takim wątkiem może być chociażby fakt, że zamiast spodziewanej odwilży Joego Bidena w relacjach amerykańsko-chińskich będziemy coraz bardziej iść w stronę zimnej wojny. Na to bardziej wrażliwa może okazać się amerykańska giełda, która ostatnio nadmiernie przyzwyczaiła się do kolejnych rekordów.

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Polecane