Do końca kwartału WIG20 wzrośnie zaledwie o 2 proc., wzięciem cieszyć się będą przede wszystkim spółki z mWIG40, a także z branży budowlanej, paliwowej i spożywczej. Hitem inwestycyjnym mogą być akcje Ciechu, KOV i PBG — wynika z prognoz analityków, ankietowanych przez „PB”. W drugiej odsłonie naszego rankingu wzięło udział 10 zespołów analitycznych z czołowych biur maklerskich.
4Każdy z nich poprosiliśmy o prognozę wartości WIG20, wskazanie sektorów, które mogą się wyróżnić w trzecim kwartale, a także od trzech do ośmiu spółek, na które warto postawić. Pod koniec września zweryfikujemy prognozy i zalecenia specjalistów. Za trafne typy przyznamy punkty (patrz zasady rankingu poniżej).
Umiarkowany optymizm
Według mediany prognoz specjalistów z biur maklerskich, na koniec września WIG20 będzie miał wartość 2310,5 pkt, czyli zaledwie 2 proc. więcej niż na sesji w miniony piątek. Zwyżki — w różnej skali — obstawia 6 na 10 ankietowanych analityków.
Największym optymistą jest Marcin Materna, doradca inwestycyjny z Millennium DM, który szacuje, że do końca kwartału indeks blue chipów zawędruje do poziomu 2510 pkt. (+11 proc.). Zwyżki — tyle że do 2450 pkt — spodziewa się też Mirosław Saj z BM DnB Nord, którego prognoza na II kwartał okazała się być najbliższa prawdzie. Największym pesymistą jest z kolei Maciej Bobrowski z DM BDM.
Jego zdaniem, wskaźnik spadnie do 2150 pkt., czyli o 5 proc. Analitycy bardzo dobrze oceniają perspektywy średnich spółek. Sześciu analityków wskazało na mWIG40 jako na ten indeks, który w tym kwartale wypadnie lepiej niż WIG. Ankietowani liczą, że firmy z zaplecza WIG20 nadrobią przecenę z ostatnich trzech miesięcy.
Podobnie ma być z akcjami z sWIG80, nic więc dziwnego, że popularne „misie” dominują w portfelach analityków (ich udział ilościowo to 78 proc.). Scenariusz, w którym lepiej niż rynek spiszą się blue chipy, obstawiają tylko dwa biura maklerskie. W poprzednim kwartale blue chipy również nie cieszyły się względami specjalistów, tymczasem tylko WIG20, zyskując 2,2 proc., pobił WIG. Kurs mWIG40 spadł o 6 proc. Lepiej niż rynek spisały się tylko blue chipy, które poprawiły notowania o 2,2 proc.
Postaw na outsiderów
Wśród indeksów sektorowych analitycy najlepiej oceniają perspektywy WIG-Budownictwo. Sześć biur maklerskich spodziewa się, że notowania branży, dotkniętej problemem utrzymania płynności finansowej, wzrosną bardziej niż WIG. Zapowiada się więc na odbicie po głębokich spadkach, bo w drugim kwartale wskaźnik stracił blisko 30 proc., a niektóre spółki przeceniono nawet o 80 proc. Jedną z nich było PBG, którego akcje — co ciekawe — znalazły się teraz w portfelach rekomendowanych przez trzech analityków.
— Oczekuję, że rynek zacznie dyskontować rozwiązanie problemów branży budowlanej. Moim zdaniem, dojdzie przynajmniej do kontynuacji odreagowania — uważa Zbigniew Obara, analityk BM Alior Banku.
Mirosław Saj z Biura Maklerskiego DNB Nord przy swoich typach zaznacza, że wybór PBG miał charakter spekulacyjny. W gronie faworytów analityków znalazł się też KOV. Kurs spółki Jana Kulczyka spadł do 1,08 zł na początku czerwca. W kolejnych tygodniach akcje zyskały jednak na popularności, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje na temat projektów wydobywczych na Ukrainie. Trzecim faworytem ekspertów jest Ciech.
Chemiczna grupa wysłała na rynekkilka optymistycznych sygnałów w ostatnich miesiącach. Oprócz wyników kwartalnych pomogły informacje o pojawieniu się inwestorów, zainteresowanych kupnem Zachemu, podmiotu, który jest kulą u nogi grupy. Eksperci ankietowani przez „PB” oczekują również lepszych notowań branży paliwowej.
Jednym z czterech analityków, którzy wytypowali indeks WIG-Paliwa, jest Zbigniew Obara, który uzyskał najwięcej punktów za prognozy w II kwartale, ex equo z analitykami nowego na rynku biura Raiffeisen Brokers.
— Spodziewam się poprawy warunków makroekonomicznych dla rafinerii, stąd wybór spółek paliwowych — mówi Zbigniew Obara. Eksperci dobrze oceniają również perspektywy branży spożywczej. Cztery z dziesięciu ankietowanych biur maklerskich wytypowało lepsze notowania sektora na tle indeksu WIG. Podobnie było trzy miesiące temu i — niestety — nie był to dobry typ, bo WIG-Spożywczy spadł o 13 proc.
Zasady rankingu
W ankiecie przygotowanej przez dział Puls Inwestora wzięło udział 10 biur maklerskich. Wyniki ankiety zweryfikujemy i podsumujemy po zakończeniu kwartału. Pięciu analitykom, którzy najtrafniej odpowiedzą na pytanie o wartość WIG20 na koniec czerwca, przyznamy od 1 do 5 pkt (pięć, oczywiście, za najlepszą prognozę).
Za trafną prognozę relatywnej siły poszczególnych indeksów względem WIG dodamy po jednym punkcie, za błędną — odejmiemy 1 pkt. Podobnie na 1 pkt będzie można liczyć za prawidłowe wskazanie sektorów, które będą błyszczeć w II kwartale (tu punktów ujemnych nie będzie). Wreszcie — sprawdzimy też stopy zwrotu z portfeli. Ankietowani mogli wskazać od trzech do ośmiu spółek (każda ma tę samą wagę w portfelu). Pięć najbardziej zyskownych w portfelu otrzyma od 10 pkt (1 miejsce) do 2 pkt (5 miejsce).