Poprzedni raport wydano na początku kwietnia.
Adrian Kowollik z East Value Research zdecydował się podnieść wycenę po ogłoszeniu solidnych wyników finansowych za 2022 r. Choć EBITDA była poniżej jego oczekiwań, to EBIT wyniósł 59,2 mln EUR (oczekiwano 27,7 mln EUR) a zysk netto 42,8 mln EUR (oczekiwano 15,5 mln EUR), co wynikało ze zmiany wycen aktywów w portfolio spółki. Wyniki wsparł wyższy wskaźnik obłożenia hoteli, pełna konsolidacja biurowców Jupiter 1 i 2 w St. Petersburgu, mocny rubel oraz jednorazowe wpływy ze sprzedaży budynku B52 na Węgrzech.
Aktywa w Rosji stanowią 49 proc. portfolio spółki, co podnosi poziom ryzyka, ale są one finansowane w lokalnych bankach, a spółka nie planuje nowych projektów w tym kraju.
Spółka wypadła także lepiej pod względem zadłużenia, które wynosiło 136 proc. kapitałów, podczas gdy rok wcześniej było to 174,7 proc., a 88,2 proc. tego zadłużenia na koniec roku miało charakter długoterminowy.
Analityk oczekuje, że wyniki poprawi otwarcie biurowca Mogilska 35 w Krakowie, a w perspektywie jest otwarcie kolejnych biurowców Mogilska IV & Chopin w Krakowie, MC55 w Białymstoku oraz West Yard w Darmstadt.
Raport został przygotowany na zlecenie spółki.
