Emisja wywiera presję na kurs Delii
W grudniu zamojska Delia, przeprowadzi V i VI emisję akcji. W jej wyniku kapitał akcyjny przedsiębiorstwa (obecnie 5,5 mln zł) wzrośnie aż siedem razy. V emisja, która będzie liczyć od 10 do 16 mln nowych papierów o wartości nominalnej 2 zł za jeden, zostanie skierowana do Mostostalu Export — największego akcjonariusza przedsiębiorstwa (68,72 proc. walorów spółki). Kolejna, VI emisja (od 0,86 mln do 1,72 papierów), ma być zaoferowana publicznie. Początkowo uchwalono, że zostanie z niej wyłączony Mostostal. Na ostatnim piątkowym NWZA zdecydowano się jednak zrezygnować z tego zapisu. Niewykluczone, że — oprócz warszawskiego holdingu — nie znajdzie się wystarczająco wielu chętnych na jej objęcie. Sporo zależy od ceny, po jakiej będą sprzedawane nowe walory. Ta, jak twierdzi Stanisław Ferenc, dyrektor biura zarządu Delii, będzie znana dopiero na 2 dni przed emisją. Pewnych sygnałów o jej wysokości mogą dostarczyć jednak notowania giełdowe przedsiębiorstwa, które od pewnego czasu utrzymują się na wysokim poziomie.
SPÓŁKA zadebiutowała na GPW w czerwcu ubiegłego roku. Podczas pierwszego notowania jej akcje zostały wycenione na 2,80 zł za sztukę, o prawie 10 proc. niżej niż w publicznej emisji. Ostatnio kurs przedsiębiorstwa kształtuje się na poziomie 3,95 zł za walor, podczas gdy jeszcze przed kilkoma miesiącami nie przekraczał 1,70 zł. Od kwietnia zaczął jednak gwałtownie rosnąć osiągając ponad 100-proc. wzrost w ciągu dwóch miesięcy. Nie znajduje on jednak pokrycia w wynikach przedsiębiorstwa.
W ROKU 1998 spółka odnotowała 1 mln zł zysku netto, przy przychodach na poziomie 39 mln zł. Ten rok, jak sugerują wyniki pierwszego półrocza, może być znacznie gorszy. W 1998 roku w tym okresie zostało wypracowane prawie 35 proc. przychodów i 22 proc. całorocznego zysku netto. W 1999 roku narastająco po dwóch kwartałach przychody Delii wynoszą 14,1 mln zł, o 4,2 proc więcej niż rok wcześniej. Spółka wykazuje jednak znaczny spadek uzyskiwanych marż. Marża brutto na sprzedaży kształtowała się w tym okresie na poziomie 16 proc., podczas gdy w I półroczu 1998 było to o 9 punktów proc. więcej. Strata na działalności operacyjnej wynosi 509 tys. zł, zaś strata netto 874 tys. zł.
WOKÓŁ Delii ma powstać grupa kapitałowa, w której skład ma wejść około 12 przedsiębiorstw, nie związanych z podstawową działalnością Mostostalu Export (w tym ZEG, który — zgodnie z zapowiedziami — nie zostanie wycofany z obrotu giełdowego oraz dwie spółki znajdujące się w likwidacji). Grupą ma zarządzać KI Alpha, fundusz powołany przez Mostostal przed dwoma laty. Po emisji planowane jest przeniesienie Delii z rynku wolnego GPW na podstawowy. Spółki te zostaną odkupione od Mostostalu za środki pozyskane z emisji.
SKORZYSTA na tym Mostostal. Dla Delii potencjalne korzyści są raczej trudno dostrzegalne. O efektach synergii między spółkami spożywczymi, handlowymi i maszynowymi albo odzieżo-wymi, a taką jest Delia, trudno mówić.