Brak konkretnej zapowiedzi dalszego dodruku dolarów (QE3) ze strony Bena Bernankego, szefa amerykańskiej Rezerwy Federalnej, zmniejszył zapał inwestorów do zakupów pod koniec sesji w piątek. Na sympozjum bankierów w Jackson Hole przewodniczący Fedu powtórzył argumenty za QE3, wyraził zaniepokojenie sytuacją na rynku pracy, ale dalszych działań nie zasugerował.
W reakcji na to indeksy giełdowe nieco osłabły, podobnie jak m.in. złoty. Zdaniem ekspertów, pesymizm nie zdominuje rynków na dłużej. Inwestorzy skupią się na kolejnych ważnych wydarzeniach, zaplanowanych na wrzesień.
— Słowa szefa Fedu nawet nie uzasadniły protokołu z ostatniego posiedzenia. Ben Bernanke nie powiedział nic nowego. Po rozczarowaniu, które przełoży się na dzisiejszą sesję, na rynek powinien jednak powrócić spokój — mówi Marcin Kiepas, analityk X-Trade Brokers. Dalsze działania Fedu są nadal prawdopodobne.
— Myślę, że Ben Bernanke zdecyduje się na wsparcie rynku jeszcze przed końcem tego roku. Nie spodziewam się natomiast, aby QE3 było przeprowadzone na tak dużą skalę jak dwie pierwsze rundy luzowania ilościowego — dodaje Marcin Kiepas.
Oczy zwrócone na Europę
Tym razem rynek ma mniej czasu na przetrawienie każdego słowa szefa Fedu niż zwykle. Kolejnym kluczowym punktem we wrześniowym kalendarzu będzie czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. W najbliższych dniach wahania indeksów mogą również podwyższyć spotkania najważniejszych europejskich polityków. Atmosfera oczekiwania na szczyt EBC może pobudzić reakcję na dane ekonomiczne. Najważniejszy będzie raport z rynku pracy w USA oraz dane o przemyśle Europy i Chin.
Pierwsze informacje na temat kondycjisektora poznamy już dziś, po publikacji indeksów PMI strefy euro. Kolejne wiadomości o przemyśle, tym razem amerykańskim, poznamy jutro. Tego dnia zostanie opublikowany indeks ISM. W ostatnim miesiącu wartość wskaźnika spadła poniżej granicy 50 pkt, co oznacza spowolnienie w sektorze. Teraz rynek oczekuje poprawy. Najważniejszym wydarzeniem we wtorek będzie spotkanie Mario Montiego z Francois’em Hollande’em.
Inwestorzy czekać będą na informacje o postępach w zaciskaniu pasa przez Włochy. Na środę zaplanowano posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) i decyzję w sprawie stóp procentowych. Ostatnie słowa prezesa NBP Marka Belki sugerowały obniżkę jeszcze w tym roku, co wywołało spadki kursu złotego. Według komunikatów członków rady najbardziej realnym terminem wydaje się listopad. Decyzja podjęta już teraz mogłaby po raz kolejny uderzyć w notowania polskiej waluty.
Nadzieja na skup obligacji
Emocje wzrosną pod koniec tygodnia. W czwartek odbędzie się posiedzenie EBC z decyzją dotyczącą wysokości stóp procentowych. Rynek spodziewa się zapowiedzi konkretnych działań pomocowych ze strony szefa EBC. Taka deklaracja może być paliwem do zwyżek indeksów giełdowych.
— EBC mimo sprzeciwu Bundesbanku powinien zdecydować się na przeprowadzenie skupu obligacji Hiszpanii i Włoch. Bank centralny może również zasugerować inne działania — mówi Marcin Kiepas.
Atmosferę tego dnia będzie podgrzewało również spotkanie Angeli Merkel z Mariano Rajoyem. Negatywne wieści z Półwyspu Iberyjskiego mogą popsuć nastroje inwestorom. Tydzień zakończy ważny raport z rynku pracy USA, w którym zostanie podana zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym i stopa bezrobocia. Ostatnie, tygodniowe dane o zasiłkach wskazują na lekkie pogorszenie. Ekonomiści oczekują niższej zmiany zatrudnienia niż miesiąc temu (o 133 tys. wobec 163 tys. w lipcu w sektorze pozarolniczym).
Kalendarium
Poniedziałek
Strefa euro — finalne wyniki indeksów PMI
Wstępne wyniki indeksów były nieco wyższe od prognoz.
Chiny — indeks PMI dla przemysłu
Gospodarka Państwa Środka hamuje, przemysł również.
Wtorek
USA — indeks ISM dla przemysłu
Nic nie wskazuje na to, aby amerykański przemysł zwolnił tak mocno jak europejski.
Strefa euro — spotkanie Monti — Hollande
Inwestorów będą interesowały wypowiedzi na temat tempa ograniczania wydatków Włoch.
Środa
Polska — decyzja RPP w sprawie stóp procentowych
Po zaskakująco słabym wyniku PKB Polski w drugim kwartale obniżka jeszcze w tym roku jest prawie pewna.
Czwartek
Strefa euro — decyzja EBC w sprawie stóp procentowych
Rynek będzie pilnie śledził każde słowo Mario Draghiego, szefa EBC. Inwestorzy liczą na wsparcie zadłużonej Europy.
Strefa euro — spotkanie Merkel — Rajoy
Kanclerz Niemiec i premier Hiszpanii będą dyskutowali na temat problemów gospodarczych Europy.
USA — raport ADP Raport z reguły jest traktowany przez inwestorów jako podpowiedź przed rządowymi danymi.
Piątek
USA — raport z rynku pracy
Po znacznym skoku zatrudnienia miesiąc temu ekonomiści oczekują słabszego wyniku.