Przez pierwsze sześć miesięcy 2004 r. wartość akcji w portfelach funduszy inwestycyjnych wzrosła o ponad 60 proc. i wyniosła 7,9 mld zł - poinformował w przesłanym w poniedziałek PAP komunikacie Grzegorz Raupuk z Analizy Online.
"Wartość papierów udziałowych (akcje polskie i zagraniczne, akcje NFI, prawa do akcji, prawa poboru, udziały spółek z o.o.)
znajdujących się w portfelach funduszy inwestycyjnych na koniec czerwca 2004 r. wynosiła 7,9 mld zł, w porównaniu z 4,9 mld zł na koniec grudnia 2003 r." - napisał w komunikacie.
Od końca grudnia do końca czerwca indeks warszawskiej giełdy WIG wzrósł o 15,03 proc. Wartość aktywów netto funduszy inwestujących część portfela w papiery udziałowe wzrosła z 10,4 mld zł w grudniu 2003 r. do 15,7 mld zł w czerwcu bieżącego roku (wzrost o 51,6 proc.).
"Udział akcji w tej grupie funduszy zwiększył się na przestrzeni analizowanych miesięcy o 2,9 punktu procentowego (z 47,34 proc. do 50,24 proc.). Zawdzięczamy to szybszemu wzrostowi aktywów funduszy akcyjnych i zrównoważonych posiadających wyższy udział akcji w portfelu) w porównaniu z przyrostem aktywów funduszy stabilnego wzrostu" - zwraca uwagę analityk.
Z 7,9 mld zł zainwestowanych przez fundusze w papiery udziałowe, 7,14 mld zł stanowiły lokaty w spółki notowane na warszawskiej giełdzie, 95,5 mln zł ulokowano w prawa do akcji spółek dopuszczonych do publicznego obrotu, 60,7 mln w akcje NFI a 583,4 mln zł zostało ulokowane w akcje spółek notowanych na zagranicznych giełdach i denominowanych w innej niż polska walucie.
Według stanu na 30 czerwca 2004 r., fundusze zainwestowały pieniądze w akcje 156 spółek notowanych na warszawskiej giełdzie (w tym w akcje 13 NFI). Sześć miesięcy wcześniej w skład globalnego portfela funduszy inwestycyjnych wchodziły akcje 133 spółek (w tym 13 NFI).
Z analizy struktury portfela inwestycyjnego wynika, że 62,76 proc. środków zainwestowanych we wszystkie papiery udziałowe przez fundusze inwestycyjne przypadało na spółki wchodzące w skład WIG 20 (72,41 proc. na koniec 2003 r).
"Oznacza to, że zarówno hossa na spółkach z MIDWIG-u oraz liczne emisje pierwotne, wywołały przepływ kapitału ze spółek dużych w stronę spółek o średniej i małej kapitalizacji. Spółką o największym udziale w kapitalizacji portfela funduszy
inwestycyjnych w czerwcu był PKN Orlen, który zdetronizował Pekao, lidera z grudnia 2003 roku" - podkreśla Raupuk.
Analityk zwraca także uwagę, że znamienne dla polskich funduszy inwestycyjnych jest to, że w zaledwie pięć spółek zaangażowane jest ponad 40 proc. wartości ich portfela akcyjnego (45 proc. w grudniu 2003 r.) i niemal 9 proc. całości ich aktywów netto (6,4 proc. w grudniu).
Jego zdaniem, tak silna koncentracja portfela inwestycyjnego powoduje, że nawet niewielkie wahania koniunktury giełdowej bardzo silnie wpływają na wartość aktywów całej branży.
"Poza tym fakt, że w pięć największych spółek zaangażowany jest niemal każdy fundusz inwestycyjny lokujący choćby część aktywów na rynku akcji dowodzi, że polski rynek funduszy inwestycyjnych zachowuje się +stadnie+, a grono funduszy prowadzących odmienną - autorską politykę inwestycyjną pozostaje ograniczone" - stwierdza analityk.
Jak wynika z analizy spółki Analizy Online, poza debiutantami, największy wzrost zainteresowania, liczony saldem zmian ilości funduszy posiadających akcje danej spółki wykazały: BACA (wzrost o 22 fundusze), Grajewo (wzrost o 18), Netia, BRE, Getin (wzrost o 12), Stalprofil (wzrost o 11) oraz Kęty, Boryszew, Lentex, Millennium, Impexmetal (wzrost o 10).
Jeśli pod uwagę weźmiemy procentowy wzrost zaangażowania (bez akcji debiutantów), to ponownie najwyższy wzrost nastąpił w przypadku BACA (z 1,44 proc. do 2,81 proc.), Getinu (z 0,01 proc. do 0,94 proc.), Grajewa (z 0,29 proc. do 0,91 proc.), Indykpolu z (0 proc. do 0,54 proc.), Boryszewa (z 0,23 proc. do 0,72 proc.) oraz Jelfy (z 0,68 proc. do 1,05 proc.).
Największy spadek procentowego zaangażowania w akcje nastąpił w przypadku Telekomunikacji Polskiej (z 11,85 proc. do 10,28 proc.), Pekao (z 8,86 proc. do 7,37 proc.), KGHM (z 7,37 proc. do 6,19 proc.) i Prokomu (z 4,47 proc. do 3,46 proc.).
"Dość jednoznacznie wynika z tego, iż największe spółki z giełdy traciły swój udział w portfelach funduszy na rzecz papierów
emitowanych przez mniejsze podmioty" - podsumowuje Grzegorz Raupuk.
mskr/ itm/