Gdański Polnord startuje z ofertą
Dzisiaj rozpoczyna się publiczna subskrypcja gdańskiej spółki — Polnord. Oferta obejmuje 750 tys. akcji serii D o wartości nominalnej 2 zł. Dla małych inwestorów przeznaczonych zostało 250 tys. walorów. Zapisy w tej transzy przyjmowane będą od 18 do 24 listopada. Dużym inwestorom emitent oferuje 500 tys. papierów wartościowych. Zlecenia zakupu przyjmowane będą od 23 do 25 listopada. Cena emisyjna będzie jednolita dla obu transz i wynosi 16 zł za akcję. Cała oferta została ubezpieczona. BRE Brokers zobowiązał się gwarantować 500 tys. akcji, a PKO BP —250 tys. Spółka zamierza ubiegać się o notowanie swoich akcji na rynku równoległym.
POLNORD reprezentuje branżę budowlaną. Jego działalność skupia się na pracach ogólnobudowlanych: generalne wykonawstwo, fasady, roboty i remonty w podwykonawstwie oraz budownictwo mieszkaniowe. Swoją działalność Polnord prowadzi na rynkach krajowym oraz za granicą (głównie w Niemczech i na Ukrainie). Eksport ma tendencję malejącą. Wynika to z coraz większych barier wejścia na te rynki oraz coraz większej ekspansji spółki na rynku polskim. Na rynku krajowym najmocniejszą pozycję Polnord posiada w województwie gdańskim.
NA KRAJOWYM rynku budowlanym zaostrza się konkurencja. Powoduje ona, że podmioty działające w branży zaczynają podejmować kroki mające na celu konsolidację. Również Polnord rozbudowuje swoją grupę kapitałową, co ma ułatwiać wygrywanie przetargów i realizację dużych kontraktów. Na rynek dotarły informacje o podjęciu ściślejszej współpracy z PIA Piasecki. Spółka ta nie weźmie jednak udziału w emisji.
NIE BĘDZIEMY kupować akcji Polnordu na rynku pierwotnym. Nie wykluczamy jednak, że w przyszłości nastąpią jakieś powiązania kapitałowe — poinformowała Aneta Lech, rzecznik prasowy PIA Piasecki.
CELEM emisji jest pozyskanie środków na dalszy rozwój firmy poprzez zakupy sprzętu specjalistycznego oraz środków transportu. Pieniądze z emisji umożliwią także inwestycje kapitałowe w spółki wykonawcze. Wzrośnie ich potencjał produkcyjny, co zaowocuje zwiększeniem prac w charakterze generalnego wykonawcy.
W UBIEGŁYM roku sprzedaż spółki wyniosła 99 mln zł. Wypracowany zysk brutto wyniósł 3,1 mln zł, natomiast wynik netto 1,4 mln zł. W ciągu trzech kwartałów 1998 roku Polnord zdołał już poprawić wyniki osiągnięte rok wcześniej. Na koniec roku kierownictwo spółki prognozuje przychody wysokości 142,9 mln zł, zysk przed opodatkowaniem powinien wynieść 6,4 mln zł, a czysty zysk 3,5 mln zł. Założenia te zostały zrealizowane odpowiednio w 87 proc., 68,8 proc. oraz 77,1 proc. Jak poinformowano w Polnordzie prognozy opublikowane w prospekcie emisyjnym zostaną na pewno dotrzymane. Inwestorzy nie muszą obawiać się ich korekt, co ogłaszają bardzo często w ostatnim czasie inne spółki. Przy cenie emisyjnej równej 16 zł, zyskach za okres IV kw. 97 — III kw. 98 i liczbie 1713 050 akcji, wskaźnik C/Z wynosi 8,2, a C/WK — 1,68 (dla sektora budowlanego na 16 listopada wynoszą one odpowiednio 9,7 oraz 1,1). Realizacja prognoz sprawi, że zysk na akcję spółki wzrośnie z 1,94 do 2,04 zł, co spowoduje obniżenie C/Z do 7,8.
ZDANIEM analityków giełdowych, na niekorzyść spółki przemawia niezbyt duża skala działania oraz brak branżowego inwestora strategicznego. Z drugiej strony silna pozycja na atrakcyjnym gdańskim rynku oraz akcjonariat spółki pozwalają przypuszczać, że w przyszłości Polnord stanie się obiektem zainteresowań poważnego inwestora z branży, co dobrze wróży notowaniom akcji na GPW.