HERMAN S.A.: wyniki finansowe

opublikowano: 2012-02-29 18:26

Spis treści:

1. STRONA TYTUŁOWA

2. WYBRANE DANE FINANSOWE

3. KOREKTA RAPORTU

4. OPINIA O BADANYM KWARTALNYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM LUB RAPORT Z JEGO PRZEGLĄDU

5. POZOSTAŁE INFORMACJE

6. PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

7. BILANS

8. POZYCJE POZABILANSOWE

9. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

10. ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

11. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

12. INFORMACJA DODATKOWA


Spis załączników:
Pozostale_informacje_IV_2011.pdf  (POZOSTAŁE INFORMACJE)
Informacje_dodatkowe_IV_kw_2011.pdf  (INFORMACJA DODATKOWA)

STRONA TYTUŁOWA    >>>

WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. w tys. EUR
4 kwartał(y) narastająco / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartał(y) narastająco / 2010 okres od 2010-01-01 do 2010-12-31 4 kwartał(y) narastająco / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartał(y) narastająco / 2010 okres od 2010-01-01 do 2010-12-31
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 41 561 47 287 9 410 11 940
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -4 164 -848 -943 -214
III. Zysk (strata) brutto -4 620 -1 137 -1 046 -287
IV. Zysk (strata) netto -4 541 -1 221 -1 028 -308
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej -2 075 58 -470 15
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 1 047 -142 237 -36
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 557 444 126 112
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem -471 360 -107 91
IX. Aktywa, razem (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 18 199 22 123 4 120 5 586
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 14 256 13 044 3 228 3 294
XI. Zobowiązania długoterminowe (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 3 472 2 380 786 601
XII. Zobowiązania krótkoterminowe (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 7 682 7 127 1 739 1 800
XIII. Kapitał własny (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 3 943 9 079 893 2 293
XIV. Kapitał zakładowy (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 15 016 15 016 3 400 3 792
XV. Liczba akcji (w szt.) (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 15 015 972 15 015 972 0 0
XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) -0,30 -0,08 -0,07 -0,02
XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) -0,30 -0,08 -0,07 -0,02
XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) 0,26 0,60 -0,06 0,17
XIX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) (na koniec bieżącego kwartału i koniec poprzedniego roku obrotowego) -0,26 0,60 -0,06 0,17
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)
Raport powinien zostać przekazany Komisji Nadzoru Finansowego, spółce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomości za pośrednictwem agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa

INFORMACJA O KOREKCIE RAPORTU
Skorygowany raportem bieżącym nr z dnia o treści:
Plik Opis

OPINIA PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH O BADANYM KWARTALNYM SKRÓCONYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM LUB RAPORT Z JEGO PRZEGLĄDU
(zgodnie z § 87 ust. 9 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259)
Plik Opis

POZOSTAŁE INFORMACJE

(zgodnie z § 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259)
Plik Opis
Pozostałe informacje IV 2011.pdf Pozostałe informacje IV 2011.pdf

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis
2012-02-29 Grzegorz Wysocki Prezes Zarządu
2012-02-29 Witold Szczepaniak Wiceprezes Zarządu

BILANS
w tys.
stan na 2011-12-31 koniec kwartału / 2011 stan na 2011-09-30 koniec poprz. kwartału / 2011 stan na 2010-12-31 koniec poprz. roku / 2010 stan na 2010-09-30 koniec kwartału / 2010
AKTYWA
I. Aktywa trwałe 13 811 14 169 15 280 15 719
1. Wartości niematerialne i prawne, w tym: 2 906 2 993 3 302 3 406
wartość firmy
2. Rzeczowe aktywa trwałe 10 607 10 878 11 684 12 019
Należności długoterminowe
Od jednostek powiązanych
Od pozostałych jednostek
Inwestycje długoterminowe
Nieruchomości
Wartości niematerialne i prawne
Długoterminowe aktywa finansowe
w jednostkach powiązanych, w tym:
udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych wyceniane metodą praw własności
w pozostałych jednostkach
Inne inwestycje długoterminowe
3. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 298 298 294 294
3.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 298 298 294 294
Inne rozliczenia międzyokresowe
II. Aktywa obrotowe 4 388 5 577 6 843 7 109
1. Zapasy 1 428 1 908 2 301 2 508
2. Należności krótkoterminowe 2 576 3 116 3 213 3 835
Od jednostek powiązanych
2.1. Od pozostałych jednostek 2 576 3 116 3 213 3 835
3. Inwestycje krótkoterminowe 210 356 683 499
3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 210 356 683 499
w jednostkach powiązanych
w pozostałych jednostkach
a) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 210 356 683 499
Inne inwestycje krótkoterminowe
4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 174 197 646 267
A k t y w a r a z e m 18 199 19 746 22 123 22 828
PASYWA
I. Kapitał własny 3 943 5 428 9 079 9 767
1. Kapitał zakładowy 15 016 15 016 15 016 15 016
Należne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna)
Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna)
2. Kapitał zapasowy 489 489 489 489
Kapitał z aktualizacji wyceny
Pozostałe kapitały rezerwowe
3. Zysk (strata) z lat ubiegłych -7 021 -7 021 -5 205 -5 205
4. Zysk (strata) netto -4 541 -3 056 -1 221 -533
Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)
II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 14 256 14 318 13 044 13 061
1. Rezerwy na zobowiązania 622 701 676 592
1.1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 556 635 627 551
1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 66 66 49 41
a) długoterminowa 65 65 41 38
b) krótkoterminowa 1 1 8 3
Pozostałe rezerwy
długoterminowe
krótkoterminowe
2. Zobowiązania długoterminowe 3 472 2 322 2 380 2 402
Wobec jednostek powiązanych
2.1. Wobec pozostałych jednostek 3 472 2 322 2 380 2 402
3. Zobowiązania krótkoterminowe 7 682 8 645 7 127 7 103
Wobec jednostek powiązanych
3.1. Wobec pozostałych jednostek 7 680 8 600 7 115 7 043
3.2. Fundusze specjalne 2 45 12 60
4. Rozliczenia międzyokresowe 2 480 2 650 2 861 2 964
Ujemna wartość firmy
4.1. Inne rozliczenia międzyokresowe 2 480 2 650 2 861 2 964
a) długoterminowe 2 249 2 378 2 543 2 566
b) krótkoterminowe 231 272 318 398
P a s y w a r a z e m 18 199 19 746 22 123 22 828
Wartość księgowa 3 943 5 428 9 079 9 767
Liczba akcji (w szt.) 15 015 972 15 015 972 15 015 972 15 015 972
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 0,26 0,36 0,60 0,65
Rozwodniona liczba akcji (w szt.) 15 015 972 15 015 972 15 015 972 15 015 972
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 0,26 0,36 0,60 0,65
Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą (stan na koniec I kwartału bieżącego roku obrotowego), trzecią (stan na koniec poprzedniego roku obrotowego) i czwartą kolumnę (stan na koniec I kwartału poprzedniego roku obrotowego).

POZYCJE POZABILANSOWE
w tys.
stan na 2011-12-31 koniec kwartału / 2011 stan na koniec poprz. kwartału / stan na koniec poprz. roku / stan na koniec kwartału /
1. Należności warunkowe
1.1. Od jednostek powiązanych (z tytułu)
- otrzymanych gwarancji i poręczeń
1.2. Od pozostałych jednostek (z tytułu)
- otrzymanych gwarancji i poręczeń
2. Zobowiązania warunkowe
2.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)
- udzielonych gwarancji i poręczeń
2.2. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)
- udzielonych gwarancji i poręczeń
3. Inne (z tytułu)
Pozycje pozabilansowe, razem
Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą (stan na koniec I kwartału bieżącego roku obrotowego), trzecią (stan na koniec poprzedniego roku obrotowego) i czwartą kolumnę (stan na koniec I kwartału poprzedniego roku obrotowego).

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
w tys.
4 kwartał/2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartały narastająco / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartał / 2010 okres od 2010-10-01 do 2010-12-31 4 kwartały narastająco / 2010 okres od 2010-01-01 do 2010-12-31
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: 9 499 41 561 11 454 47 287
od jednostek powiązanych
1. Przychody netto ze sprzedaży produktów 6 491 28 556 7 268 30 637
2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 3 008 13 005 4 186 16 650
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: 8 456 34 595 9 948 37 783
jednostkom powiązanym
1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 6 011 24 272 7 782 24 625
2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 2 445 10 323 2 166 13 158
III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 1 043 6 966 1 506 9 504
IV. Koszty sprzedaży 2 047 8 885 1 804 8 468
V. Koszty ogólnego zarządu 673 2 812 438 2 714
VI. Zysk (strata) ze sprzedaży -1 677 -4 731 -736 -1 678
VII. Pozostałe przychody operacyjne 297 722 213 861
1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 26 27 21 30
2. Dotacje 216 611 144 753
3. Inne przychody operacyjne 55 84 48 78
VIII. Pozostałe koszty operacyjne 67 155 1 31
Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
1. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 8 53
2. Inne koszty operacyjne 59 102 1 31
IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -1 447 -4 164 -524 -848
X. Przychody finansowe 1 3 1
Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:
od jednostek powiązanych
1. Odsetki, w tym: 1 3 1
od jednostek powiązanych
Zysk ze zbycia inwestycji
Aktualizacja wartości inwestycji
Inne
XI. Koszty finansowe 118 459 80 273
1. Odsetki w tym: 108 394 71 245
dla jednostek powiązanych
Strata ze zbycia inwestycji
Aktualizacja wartości inwestycji
2. Inne 10 65 9 28
XII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej -1 564 -4 620 -604 -1 120
XIII. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych -17
Zyski nadzwyczajne
1. Straty nadzwyczajne 17
XIV. Zysk (strata) brutto -1 564 -4 620 -604 -1 137
XV. Podatek dochodowy -79 -79 84 84
część bieżąca
a) część odroczona -79 -79 84 84
Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)
Udział w zyskach (stratach) netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności
XVI. Zysk (strata) netto -1 485 -4 541 -688 -1 221
Zysk (strata) netto (zanualizowany) -1 485 -4 541 -688 -1 221
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.) 15 015 972 15 015 972 15 015 972 15 015 972
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) -0,10 -0,30 -0,04 -0,08
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.) 15 015 972 15 015 972 15 015 972 15 015 972
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) -0,10 -0,30 -0,04 -0,08
Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą kolumnę (dane za I kwartał bieżącego roku obrotowego) i trzecią kolumnę (dane za I kwartał poprzedniego roku obrotowego).

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
w tys.
4 kwartał / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartały narastająco / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 rok 1900 okres od 2010-10-01 do 2010-12-31 4 kwartał(y) narastająco / 2010 okres od 2010-01-01 do 2010-12-31
I. Kapitał własny na początek okresu (BO) 5 428 8 484 9 767 10 300
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów
I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych 8 484 9 767 10 300
1. Kapitał zakładowy na początek okresu 15 016 15 016 15 016 15 016
Zmiany kapitału zakładowego
zwiększenia (z tytułu)
emisji akcji (wydania udziałów)
zmniejszenia (z tytułu)
umorzenia akcji (udziałów)
1.1. Kapitał zakładowy na koniec okresu 15 016 15 016 15 016 15 016
Należne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu
Zmiany należnych wpłat na kapitał zakładowy
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
Należne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu
Akcje (udziały) własne na początek okresu
Zmiany akcji (udziałów) własnych
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
Akcje (udziały) własne na koniec okresu
2. Kapitał zapasowy na początek okresu 489 489 489 489
Zmiany kapitału zapasowego
zwiększenia (z tytułu)
emisji akcji powyżej wartości nominalnej
z podziału zysku (ustawowo)
z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość)
zmniejszenia (z tytułu)
pokrycia straty
2.1. Kapitał zapasowy na koniec okresu 489 489 489 489
Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
zbycia środków trwałych
Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu
Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu
Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu
3. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 7 021 -5 205 -5 205 -2 591
Zysk z lat ubiegłych na początek okresu
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów
Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych
zwiększenia (z tytułu)
podziału zysku z lat ubiegłych
zmniejszenia (z tytułu)
Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu
3.1. Strata z lat ubiegłych na początek okresu 5 205 5 205 2 591
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów
3.2. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych 5 205 2 591
a) zwiększenia (z tytułu) 1 816 2 614
- przeniesienia straty z lat ubiegłych do pokrycia 1 816 2 614
zmniejszenia (z tytułu)
3.3. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 7 021 7 021 5 205 5 205
3.4. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu -7 021 -7 021 -5 205 -5 205
4. Wynik netto -1 485 -4 541
zysk netto
a) strata netto 1 485 4 541 688 1 221
odpisy z zysku
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ ) 3 943 3 943 9 079 9 079
III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty) 3 943 3 943 9 079 9 079
Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą (dane za I kwartał bieżącego roku obrotowego), trzecią (dane za poprzedni rok obrotowy)i czwartą kolumnę (dane za I kwartał poprzedniego roku obrotowego).

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
w tys.
4 kwartał / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartały narastająco / 2011 okres od 2011-01-01 do 2011-12-31 4 kwartał / 2010 okres od 2010-10-01 do 2010-12-31 4 kwartały narastająco / 2010 okres od 2010-01-01 do 2010-12-31
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
(metoda bezpośrednia)
Wpływy
Sprzedaż
Inne wpływy z działalności operacyjnej
Wydatki
Dostawy i usługi
Wynagrodzenia netto
Ubezpieczenia społeczne i zdrowotne oraz inne świadczenia
Podatki i opłaty o charakterze publicznoprawnym
Inne wydatki operacyjne
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I-II) - metoda bezpośrednia
(metoda pośrednia)
I. Zysk (strata) netto -1 485 -4 541 -688 -1 221
II. Korekty razem -18 2 466 1 131 1 279
Udział w (zyskach) stratach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności
1. Amortyzacja 355 1 546 438 1 763
(Zyski) straty z tytułu różnic kursowych
2. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 97 383 70 244
3. (Zysk) strata z działalności inwestycyjnej -26 -27 -21 -30
4. Zmiana stanu rezerw -79 -79 84 84
5. Zmiana stanu zapasów 480 923 207 -499
6. Zmiana stanu należności 540 490 622 -538
7. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów -1 057 -326 213 1 084
8. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -272 -444 -482 -829
9. Inne korekty -56
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia -1 503 -2 075 443 58
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
I. Wpływy 1 458 1 459 27 46
1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 1 458 1 459 27 36
Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
Z aktywów finansowych, w tym:
a) w jednostkach powiązanych 10
zbycie aktywów finansowych
dywidendy i udziały w zyskach
spłata udzielonych pożyczek długoterminowych
odsetki
inne wpływy z aktywów finansowych
b) w pozostałych jednostkach 10
zbycie aktywów finansowych
dywidendy i udziały w zyskach
spłata udzielonych pożyczek długoterminowych
odsetki
- inne wpływy z aktywów finansowych 10
Inne wpływy inwestycyjne
II. Wydatki 310 412 6 188
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 310 412 6 188
Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
Na aktywa finansowe, w tym:
w jednostkach powiązanych
nabycie aktywów finansowych
udzielone pożyczki długoterminowe
w pozostałych jednostkach
nabycie aktywów finansowych
udzielone pożyczki długoterminowe
Inne wydatki inwestycyjne
III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) 1 148 1 047 21 -142
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Wpływy 400 1 304 -192 2 300
Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału
1. Kredyty i pożyczki 400 1 304 -192 2 300
Emisja dłużnych papierów wartościowych
Inne wpływy finansowe
II. Wydatki 190 747 88 1 856
Nabycie akcji (udziałów) własnych
Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku
1. Spłaty kredytów i pożyczek 86 286 1 529
Wykup dłużnych papierów wartościowych
Z tytułu innych zobowiązań finansowych
2. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 7 78 18 83
3. Odsetki 97 383 70 244
Inne wydatki finansowe
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) 210 557 -280 444
D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III) -145 -471 184 360
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: -145 -471 360
- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych -1
F. Środki pieniężne na początek okresu -1 681 323
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D), w tym: 146 210 683
- o ograniczonej możliwości dysponowania 2 12
Uwaga! W przypadku raportów za I kwartał roku obrotowego, należy wypełnić jedynie pierwszą kolumnę (dane za I kwartał bieżącego roku obrotowego) i trzecią kolumnę (dane za I kwartał poprzedniego roku obrotowego).

INFORMACJA DODATKOWA

(zgodnie z § 87 ust. 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259)
Plik Opis
Informacje dodatkowe IV kw 2011.pdf Informacje dodatkowe IV kw 2011.pdf