Miliard zł przychodów przy ponad 40 proc. marży EBITDA zakłada strategia Grupy Pracuj na "rok 2025+". Obecnie grupa przyznaje jednak, że do 2025 r. może nie zrealizować zakładanego wzrostu przychodów.
- Będzie bardzo dużym wyzwaniem, by przy organicznym wzroście takie przychody osiągnąć. Stąd też mały plus przy roku 2025. Gdyby nie było akwizycji, to osiągnięcie tego celu przesunie się pewnie o jeden rok – mówi Gracjan Fiedorowicz, dyrektor finansowy Grupy Pracuj.
- Od strony naszego profilu finansowego jesteśmy w całkiem niezłej sytuacji. Generujemy dużo gotówki. Jeżeli pojawią się jakieś możliwości akwizycji, to będziemy się im przyglądać – zaznacza Przemysław Gacek, prezes i największy akcjonariusz Grupy Pracuj.
Spółka podtrzymuje zarazem plan wypłaty nie mniej niż 50 proc. zysku netto z 2023 r. w postaci dywidendy.
Wynik się poprawił
W styczniu 2024 r. Grupa Pracuj pozyskała HRlink od Agory. Większe znaczenie miało dokonane niemal dwa lata temu przejęcie niemieckiego Spoonbill Holding, którego głównym aktywem była spółka Softgarden e-recruiting, stanowiąca obecnie trzon segmentu HR Tech SaaS w Grupie Pracuj.
W 2023 r. grupa osiągnęła 724 mln zł przychodów, co oznacza 19-procentowy wzrost rok do roku. Skorygowana EBITDA wyniosła 330 mln zł, a zysk netto 188 mln zł, wzrosły więc – odpowiednio – o 8 i 14 proc. rok do roku. Wyniki te nie są jednak wprost porównywalne do wcześniejszych. Rok 2023 był pierwszym, w trakcie którego Grupa Pracuj przez całe 12 miesięcy konsolidowała swój niemiecki nabytek.
- Moje szacunki zakładają przychody w 2025 r. na poziomie 944 mln zł. Zgadzam się, że do przekroczenia 1 mld zł w 2025 r. potrzebna będzie prawdopodobnie akwizycja. Pamiętajmy jednak, że rynek w kluczowym dla grupy obszarze ogłoszeń o pracę w Polsce w 2023 r. był spadkowy, co wpłynęło na dynamikę przychodów. Na tym tle wyniki Grupy Pracuj oceniam bardzo dobrze. Skorygowana EBITDA wzrosła w 2023 r o 8 proc., czyli o 25 mln zł. W pierwszym półroczu 2022 r. nie był jeszcze konsolidowany biznes niemiecki, który wygenerował wtedy - jak szacuję - około 8 mln złotych EBITDA, więc nawet przyjmując porównywalne dane, wynik grupy się poprawił – komentuje Dominik Niszcz, analityk Trigonu Domu Maklerskiego.
Na publikację wyników 2023 r. inwestorzy zareagowali pozytywnie. Kurs rósł, podtrzymując trwający od listopada niezbyt dynamiczny trend wzrostowy.
Nowe dane do analizy
Przy okazji publikacji wyników za rok 2023 Grupa Pracuj ujawniła więcej informacji o działalności w Niemczech. W prezentacji podaje przychody netto z umów z klientami z tamtego rynku. To o tyle istotne, że działalność ogłoszeniowa ma tam charakter inny niż w Polsce i na Ukrainie. Grupa Pracuj kupuje na rzecz swoich klientów ogłoszenia w cudzych serwisach rekrutacyjnych. Przychody netto oznaczają pomniejszenie ich o koszty kupowanych ogłoszeń.
- Jest to pewien rodzaj pośrednictwa. W związku z tym wydaje się bardziej zasadne pokazywanie tego w ujęciu netto. Ze względu na standardy finansowe nie możemy tego robić w sprawozdaniach finansowych – twierdzi Gracjan Fiedorowicz.
Nowością jest też podanie wskaźnika MRR, obrazującego wzrost miesięcznych powtarzalnych przychodów z działalności HR Tech SaaS. Strategia 2025+ zakłada, że usługi tego typu będą stanowiły 30 proc. z miliarda przychodów. W 2024 r. miały 25,4 proc. udziału w 724 mln zł przychodów - po wzroście o 25 proc.
- Zobaczymy jeszcze, czy w 2024 r. będzie to 21 czy 29 proc. Natomiast zakładam, że dwójka z przodu powinna w tym roku pozostać – zapowiada Przemysław Gacek.