Maj przyniósł dalsze ożywienie w dominującym sektorze usług Indii. Z opublikowanego badania wynika, że Indeks Menedżerów Zakupów (PMI) HSBC India Services, przygotowany przez S&P Global, wzrósł w maju 2025 r. do 58,8 punktu z 58,7 w kwietniu. To już niemal cztery lata nieprzerwanej ekspansji, świadczącej o stabilności sektora i odporności gospodarki na globalne zawirowania.
Głównymi motorami wzrostu były silny popyt – zarówno krajowy, jak i zagraniczny – oraz rekordowe tempo zatrudnienia. Szczególnie dynamiczny okazał się eksport usług, który odnotował jeden z największych wzrostów od ponad dekady. W odpowiedzi firmy intensywnie zwiększały zatrudnienie – niemal 16 proc. ankietowanych przedsiębiorstw zadeklarowało wzrost liczby pracowników, co jest najwyższym wynikiem od początku prowadzenia badań w 2005 roku.
Jednak wzrost aktywności gospodarczej niesie ze sobą również wyzwania. W maju znacząco wzrosły koszty działalności – firmy zgłaszały wyższe wydatki na surowce, energię, wynagrodzenia i nadgodziny. Był to najwyższy poziom inflacji kosztów od stycznia, co przełożyło się na dalszy wzrost cen usług.
Choć inflacja konsumencka wciąż utrzymuje się poniżej celu 4,0 proc. wyznaczonego przez Bank Rezerw Indii (RBI), nasilająca się presja kosztowa może wpłynąć na ostrożność banku centralnego w zakresie dalszego luzowania polityki pieniężnej. Mimo to, zgodnie z prognozami, oczekuje się, że RBI obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych do poziomu 5,75 proc. podczas nadchodzącego posiedzenia.