W poniedziałek nastroje inwestorów na rynku papierów skarbowych były dużo gorsze niż na poprzednich sesjach. Notowania obligacji wahały się wokół poziomów z piątkowego zamknięcia. W popołudniowej części sesji nastąpiła przecena papierów i wzrost rentowności. Obecna sytuacja na rynku to efekt oczekiwań na wyniki posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (24-25.09). Przy silnych oczekiwaniach na dalsze redukcje, nie ma pewności, czy do obniżki dojdzie już we wrześniu.
Przyjęcie przez rząd budżetu, w którym deficyt został zmniejszony do 38,7 mld PLN, to dobra informacja. Wątpliwości wzbudza jednak ograniczenie deficytu poprzez przyjęcie optymistycznych szacunków dochodów oraz odejście od zasady ograniczania wzrostu wydatków o wskaźnik inflacji plus jeden procent. Nie ma również pewności, czy ograniczenie deficytu nie odbędzie się poprzez zwiększenie deficytu ekonomicznego. Projekt budżetu spotkał się z krytyką ze strony przedstawicieli RPP. Uwagę natomiast zwraca fakt, że negatywnym wypowiedziom przedstawicieli rady towarzyszą sugestie o możliwości dalszych obniżek.
Dziś uwaga uczestników będzie koncentrowała się na przebiegu przetargu zamiany. Inwestorzy oczekują, że resort może być skłonny do akceptacji ofert po dość niskich cenach, zmuszony do tego bardzo słabymi dochodami z prywatyzacji. Niekorzystnym sygnałem, potwierdzającym takie oczekiwania, jest znaczne zwiększenie podaży bonów skarbowych, która na przetargu w przyszłym tygodniu wyniesie łącznie 2,6 mld PLN.