Zgodnie z ubiegłorocznymi zapowiedziami szefostwa Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) osoby pełniące funkcje zarządcze w spółkach przez nią nadzorowanych są ostrzej karane za naruszenia. W ubiegłym miesiącu nałożyła ona kary pieniężne na czterech członków zarządu dwóch domów maklerskich. Są one wynikiem przejęcia decydującej roli przy oferowaniu instrumentów finansowych przez inne podmioty bez wymaganych uprawnień. Zdaniem Arkadiusza Matusiaka, eksperta ds. odpowiedzialności karnej i karnej skarbowej w kancelarii Wolf Theiss w Polsce, sankcje te mogą zapowiadać dalsze działania nadzorcze i być podstawą potencjalnych zarzutów z art. 178 ustawy o obrocie instrumentamifinansowymi. Na podstawie tego przepisu wymiar kar może sięgnąć nawet 5 mln zł. Uważa on, że w razie przyszłych naruszeń osób prawnych nadzorowanych przez KNF należy spodziewać się zaostrzenia podejścia do odpowiedzialności osób fizycznych.
— Obserwujemy też wzrost wysokości nakładanych kar od 30 tys. zł na początku tego roku do 850 tys. zł, które wynikają z decyzji październikowych. Istotne jest, że organ nadzoru podjął je w wyniku działań i zaniechań osób fizycznych będących członkami organów spółki. Główną podstawą sankcji było przyczynienie się tych osób do sposobu dystrybucji instrumentów finansowych i realizacja obowiązków prawnych w firmie z racji pełnionych funkcji — wyjaśnia Arkadiusz Matusiak.
Zgodnie z wytycznymi KNF z marca 2019 r. oferowanie instrumentów finansowych powinno polegać na poszukiwaniu potencjalnych inwestorów i zapewnianiu wsparcia przy negocjacjach przez doradcę finansowego na rzecz emitenta, wystawcy lub sprzedającego instrumenty finansowe. Do takich dzialań nie należy świadczenie usługi doradztwa w inwestycji klienta i kierowanie przez podmiot prowadzący platformę crowdfundingową spersonalizowanej korespondencji — nie zawierającej żadnych odniesień do warunków konkretnej oferty — do osób, wobec których promuje on samą platformę. W październikowych decyzjach komisja zwróciła uwagę, że ukarani członkowie zarządów zachęcali inwestorów do objęcia obligacji, do czego wymagane jest zezwolenie na prowadzenie działalności maklerskiej.
— Aby ustrzec się przed negatywnymi skutkami nowych wytycznych wobec osób fizycznych, firmy powinny przeprowadzić przegląd potencjalnych nowych rodzajów ryzyka i przeprowadzić audyt dotychczasowych nieprawidłowości i procedur — mówi przedstawiciel Wolf Theiss w Polsce.