Korea Południowa w ciągu ostatnich czterech dziesięcioleci odnotowała imponujący wzrost gospodarczy. Jeszcze w połowie XX wieku należała do najbiedniejszych krajów na świecie.
Na początku lat 60. PKB per capita w Korei wynosił tyle, ile w ubogich krajach Afryki (niewiele ponad 100 USD). Jej dynamiczny rozwój rozpoczął się w latach 70. i 80., kiedy zaczęto wykorzystywać w kraju nowoczesne japońskie oraz amerykańskie technologie. W 2004 r.
Korea Południowa dołączyła do grona największych gospodarek, zajmując 16. miejsce na świecie i 3. w Azji pod względem wielkości PKB. Obecnie produkt krajowy brutto przypadający na jednego mieszkańca Korei jest prawiedwukrotnie wyższy niż w Polsce.
Tygrys już dorósł
Sukces Korei początkowo był możliwy dzięki ścisłym powiązaniom rządu z biznesem oraz restrykcyjnym ograniczeniom importowym. Państwo promowało import surowców i technologii kosztem dóbr konsumpcyjnych. Jednak azjatycki kryzys z lat 1997-98 obnażył słabości modelu rozwoju Korei Południowej.
Kraj pogrążył się w długach, a jego PKB spadło o 6,9 proc. Korea wprowadziła reformy gospodarcze. Otworzyła się na inwestycje zagraniczne i import. W latach 2003-07 jej tempo wzrostu gospodarczego utrzymywało się na poziomie 4-6 proc. rocznie. Po globalnym kryzysie finansowym z 2008 r. PKB Korei spowolniło do 0,2 proc.
Jednak w trzecim kwartale 2009 r. gospodarka szybko zaczęła się odradzać, głównie z powodu wzrostu eksportu (około 45 proc. PKB), niskich stóp procentowych oraz ekspansywnej polityki fiskalnej. W 2011 r. produkt PKB zwiększył się o 3,6 proc. Według prognoz analityków HSBC Global AM, w 2012 oraz 2013 r. PKB wzrośnie odpowiednio o 3,1 proc. i 3,7 proc.
Głównym motorem napędzającym gospodarkę jest eksport nowoczesnych technologii, produktów motoryzacyjnych, statków, tekstyliów oraz produktów petrochemicznych. Korea jest światowym liderem w produkcji ekranów LCD i plazmowych i elektroniki (telewizory oraz telefony komórkowe).
— Ważnym wydarzeniem, jakie miało wpływ na obecny stan gospodarki, był rozpad czeboli, z których wywodzą się obecni liderzy globalni, jak Hyundai, LG, Samsung. Obecnie koreańskie koncerny przodują we wdrażaniu innowacji. Siłę zawdzięczają dynamicznemu rozwojowi w krajach azjatyckich oraz wypieraniu producentów japońskich z USA i Europy — mówi Marek Buczak, dyrektor ds. rynków zagranicznych w Quercus TFI.
Korea Południowa ma niski dług publiczny w stosunku do PKB (33,3 proc. w 2011 r.). Zdaniem analityków HSBC Global AM, inflacja w 2012 r. spadnie do 2,6 proc., wobec 4 proc. w 2011 r.
„Warto zwrócić uwagę na wysoką stabilność polityczną i gospodarczą kraju i jednocześnie wysoką wiarygodność kredytową Korei. Blisko 50-milionowa populacja i wysoki dochód narodowy na mieszkańca (ponad 20 tys. USD) sprzyjają rozwojowi klasy średniej i konsumpcji — piszą o Korei analitycy HSBC Global AM.
Z rynkiem za pan brat
Korea Południowa jest jednym z ważniejszych rynków wschodzących, mocno reprezentowanym w indeksach (10 proc. w MSCI EM). Na giełdzie koreańskiej notowanych jest ponad 1800 spółek o łącznej kapitalizacji ponad 1 bln USD. Pod względem obrotów giełda zajmuje 12. miejsce na świecie. Od początku roku koreański indeks KOSPI wzrósł o prawie 12 proc.
„Wśród spółek koreańskich nie brakuje globalnych koncernów (Samsung, LG, Hyundai) o zdecydowanie silniejszej pozycji konkurencyjnej na światowym rynku w porównaniu ze spółkami polskimi” — piszą eksperci z HSBC Global AM.
Ich zdaniem, wyceny na rynku koreańskim są atrakcyjne. Wskaźnik cena/zysk jest poniżej średniej z 10 lat (9,3), choć tradycyjnie Korea była wyceniana z niewielkim dyskontem. Wzrost zysków spółek w 2011 r. wyniósł 13,6 proc., co było dobrym wynikiem na tle regionu (10,6 proc.). W tym roku zyski mają wzrosnąć do około 12 proc.
„W okresach poprawy koniunktury na świecie akcje spółek koreańskich z reguły rosły szybciej niż ich odpowiedniki na innych rynkach” — dodają analitycy HSBC Global AM, zwracając uwagę na duży potencjał w sektorach powiązanych z rynkiem wewnętrznym — finansowym i konsumpcyjnym. Głównym czynnikiem ryzyka dla Korei jest spadek koniunktury w Europie, USA i Chinach, będących jej głównymi partnerami handlowymi.
„Gospodarka Korei jest silnie proeksportowa i w dużym stopniu zależna od wielkości popytu zewnętrznego, który w tym roku będzie spadał. Dodatkowym elementem ryzyka jest wzrost napięcia spowodowany niedawną śmiercią przywódcy Korei Północnej i wpływ tego ryzyka na walutę koreańską (KRW), która ostatnio znacząco się osłabiła” — uważają eksperci z HSBC Global AM.
Jak zainwestować w Korei Południowej
Ze względu na różnice czasowe oraz brak dostępu do zakupu akcji przez platformy brokerskie jedynym praktycznym sposobem inwestowania w spółki koreańskie jest inwestycja za pośrednictwem funduszy. Obecnie polski inwestor ma do wyboru trzy fundusze oferowane przez zagraniczne TFI:
Templeton Korea A, wyceniany w dolarach, zarobił od początku roku 18 proc. Na koniec lutego w portfelu przeważały spółki z sektora dóbr inwestycyjnych (23 proc.), banki (20,2 proc.) oraz samochody i komponenty (12 proc.). 5 największych pozycji to Samsung Electronics (8,7 proc.), Shinhan Financial Group (8,0 proc.), SK Innovation (7,9 proc.), KB Financial Group (7,8 proc.), Samsung Heavy Industries (5,1 proc.).
HSBC GIF Korean Equity EC zarobił od początku roku 12 proc. Fundusz również wyceniany jest w dolarach. Na koniec lutego w portfelu przeważały spółki z sektora przemysłowego (21,4 proc.), dóbr konsumpcyjnych (17,6 proc.) oraz materiałów (17,4 proc.). 5 największych pozycji to Samsung Electronics (10 proc.), Hyundai Motor (5,8 proc.), Shinhan Financial Group (4,1 proc.), Hyundai Mobis (4 proc.) oraz LG Chemicals (3,8 proc.).
Schroder ISF Korean Equity A1.
Dolarowa jednostka funduszu zdrożała od początku roku o 11,8 proc. Na koniec grudnia w portfelu przeważały spółki z sektora produktów luksusowych (32,3 proc.), przedsiębiorstw przemysłowych (21,2 proc.) oraz informatyki (18,5 proc.). 5 największych pozycji to Samsung Electronics (9,6 proc.), Hyundai Motor (9,1 proc.), KIA Motors (8,0 proc.), Samsung C&T (4,9 proc.) oraz Grand Korea Leisure (4,4 proc.).
Czy wiesz, że…?
Korea Południowa zajmuje 1. miejsce na świecie w produkcji statków. Korea Południowa jest największym eksporterem ropy naftowej w Azji. W Korei Południowej istnieje zakaz importu ryżu, co chroni krajową produkcję zbóż. Korea Południowa ma jeden z najlepszych systemów edukacyjnych na świecie oraz jest jednym z krajów, który wydaje najwięcej na edukację w przeliczeniu na studenta. Symbolem kuchni koreańskiej jest Kimchi — kapusta marynowana z dużą ilością czosnku i ostrych przypraw. W Seulu istnieje nawet Muzeum Kimchi.