Ten rok jest dla inwestorów z rynków surowcowych niezwykle udany. Mimo rozpoczęcia w grudniu wygaszania programów skupu aktywów i wciąż słabych danych z Chin surowcowy indeks Dow Jones UBS skoczył już o 7,9 proc., po tym jak trzy lata z rzędu zamykał spadkiem. W tym czasie indeks giełdy w Nowym Jorku zyskał 1,4 proc., a wokół zera oscylują stopy zwrotu z parkietów w Warszawie, Frankfurcie czy Londynie.
2Mocno w ostatnich latach przecenionym surowcom pomaga wzrost napięcia na arenie międzynarodowej. Złoto korzysta na wzroście zapotrzebowania inwestorów na bezpieczne aktywa, ceny ropy podbijają obawy, że konflikt wokół Krymu zakłóci dostawy surowca z Rosji, a notowania zbóż idą w górę, bo Rosja i Ukraina to ich ważni producenci. Notowaniom na rynkach surowcowych pomaga też wyhamowanie zaostrzania polityki pieniężnej Chin. Jak oczekują specjaliści ankietowani przez Bloomberga, dynamika podaży pieniądza w Państwie Środka ustabilizuje się w lutym na pułapie około 13 proc.
Mimo zmniejszania programów skupu aktywów przez Fed, w kolejnychmiesiącach w umiarkowany sposób stymulować globalną gospodarkę powinny działania banków USA, Japonii i strefy euro. Jako najlepiej rokujące inwestycje spośród surowców ankietowani przez „Puls Biznesu” analitycy najczęściej wskazują zboża.
Notowania kukurydzy, na którą wskazało aż trzech ekspertów,wspierać powinny zła pogoda w Brazylii, a także wzmożony amerykański eksport etanolu, do którego produkcji używa się kukurydzy. Tymczasem konflikt między Ukrainą i Rosją powinien wesprzeć nie tylko kukurydzę, ale również pszenicę, na którą wskazał lider rankingu Ashraf Laidi z biura City Index.
Choć po oświadczeniu Władimira Putina, który zapewnił, że nie ma bezpośredniego zagrożenia konfliktem, ceny większości surowców zniżkowały, to jednak i tak utrzymują się powyżej pułapów notowanych przed zaognieniem sytuacji. Eksport ziarna i surowców energetycznych nie jest zagrożony, jednak w ich cenach uwzględniana jest premia za ryzyko związane z napiętą sytuacją. Tymczasem jako możliwego spadkowicza specjaliści niemal jednogłośnie wskazują miedź.
Jako surowiec używany w przemyśle miedź traci na wydarzeniach niekorzystnie wpływającychna nastroje inwestorów. Równocześnie z tarciami geopolitycznymi wróciły obawy o sytuację makroekonomiczną na świecie. Choć wzrost w Chinach stabilizuje się na niższym poziomie, to jednak przemiany gospodarcze zapewne zmniejszą wagę, jaką w gospodarce mają inwestycje budowlane.
Tymczasem dane z ostatnich tygodni wskazują, że słabnie też największa gospodarka świata, USA. Większość ekspertów składa to na karb mroźnej pogody, jednak część głosów ostrzega, że globalne ożywienie może zaczynać spowalniać.
Piotr Jelonek, Raiffeisen Polbank
Kukurydza
Przy ostatnich nieco wyższych poziomach ropy na światowych rynkach finansowych mamy do czynienia z rosnącym eksportem amerykańskiego etanolu, który w głównej mierze produkowany jest z kukurydzy. Oczekuję, że w kolejnych miesiącach tendencja ta zostanie zachowana, co będzie miało pozytywny wpływ na notowania kukurydzy.
Aluminium
Rynek aluminium charakteryzuje się od 2005 r. chroniczną nadwyżką podaży, która przekłada się na rekordowo wysokie poziomy zapasów tego metalu. Ostatnie zmiany regulacji giełdy LME mogą spowodować wzrost podaży surowca, co przy gorszym odczycie indeksu PMI dla chińskiego przemysłu powinno tworzyć w najbliższym czasie presję spadkową w notowaniach aluminium.
Andrzej Kiedrowicz, Easy Forex
Ropa WTI
Kontynuacja lub eskalacja konfliktu na Krymie powinna wpływać pozytywnie na cenę ropy naftowej, gdyż istnieje ryzyko ograniczenia lub nawet zamrożenia dostaw tego surowca z Rosji do Europy. Najnowsze dane z USA potwierdzają większą aktywność produkcyjną, co wpływa na wzrost popytu ze strony największego konsumenta ropy.
Miedź
Miedź traci na wartości przez obawy związane z osłabieniem gospodarczym w Chinach, będących największym na świecie konsumentem tego surowca. Istnieją obawy, że dążenia chińskiego rządu do zahamowania popytu na rynku nieruchomości mogą wpłynąć też na spadek cen miedzi, wykorzystywanej jako materiał budowlany. Negatywnie na cenę surowca wpływa także eskalacja napięć geopolitycznych na Ukrainie.
Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers
Kukurydza
W notowaniach kukurydzy doszło naszym zdaniem do zbudowania bazy. Anomalie pogodowe w Brazylii obniżają prognozy dotyczące wysokości zbiorów. Ulewne deszcze, które nadeszły po rekordowych suszach, opóźnią zbiory soi i co za tym idzie — odsuną drugi zasiew pól kukurydzą.
Złoto
Rozładowanie napięcia geopolitycznego, koniec okresu, w którym tradycyjnie nasila się popyt fizyczny, spadek siły nabywczej konsumentów z gospodarek wschodzących oraz wyjście gospodarki USA spod wpływu surowej zimy — taka kombinacja przełoży się na wymazanie części kilkunastoprocentowego odbicia w notowaniach kruszcu, do którego doszło w styczniu i lutym.
Paweł Kordala, X-Trade Brokers
Kukurydza
Notowania kukurydzy powinny wspierać mniejsze od oczekiwań zbiory surowca w Brazylii i Argentynie oraz konflikt pomiędzy dwoma dość dużymi producentami surowców rolnych, jakimi są Ukraina i Rosja.
Miedź
Dane z Chin ponownie zaczynają wyglądać coraz gorzej. Dodatkowo ograniczanie przez banki kredytów dla spółek z branży budowlanej może odbić się negatywnie na popycie na metale przemysłowe.
Krzysztof Koza, Admiral Markets
Złoto
Popyt na ten surowiec wzrasta w momentach niepewności i zawirowań. W mojej opinii obecna sytuacja na Ukrainie może przełożyć się na kontynuację ruchu wzrostowego na złocie przez najbliższe tygodnie. Analiza techniczna również wysyła sygnały przemawiające za scenariuszem wzrostowym.
Miedź
Silne sygnały sprzedażowe wysyła miedź. Zarówno oscylatory, jak i średnie kroczące kształtują niedźwiedzie nastroje na rynku tego surowca. Techniczne spojrzenie potwierdzają fundamenty. W szczególności sytuacja w Chinach wskazuje na możliwość wzrostu zapasów tego surowca.
Ashraf Laidi, City Index
Pszenica
Ze względu na pozycję Ukrainy jako czołowego światowego producenta pszenicy, konflikt zbrojny z Rosją może windować ceny tego zboża. Po 25-procentowym spadku w 2013 r. ceny pszenicy powróciły na ścieżkę zwyżek, zyskując w lutym 13 proc. W marcu oczekiwałbym kontynuacji tego ruchu, z docelowym pułapem 6,80 USD za buszel.
Miedź
Sytuacja fundamentalna na rynku miedzi w połączeniu z coraz bardziej wspomaganą chińską gospodarką powodują, iż w marcu można oczekiwać niewielkiego cofnięcia się cen metalu. Przełamanie dziesięciomiesięcznej średniej kroczącej toruje drogę w stronę pułapu 6,820 USD za tonę.
Dorota Sierakowska, DM BOŚ
Kakao
Chociaż kolejne zbiory kakao na Wybrzeżu Kości Słoniowej mogą być bardzo obfite, to obecnie na rynku tym wciąż panuje napięta sytuacja. Po fatalnych ostatnich zbiorach podaż kakao jest niewielka, a popyt może rosnąć, bo firmy z branży spożywczej będą szykować się na sezon wielkanocnej zwiększonej sprzedaży czekoladowych produktów.
Miedź
Po ostatnich dość rozczarowujących danych makro z USA, a także w obliczu obaw o sytuację w gospodarce Chin, strona popytowa na rynku miedzi ma coraz mniej argumentów. W najbliższych tygodniach prawdopodobnie próżno będzie jej szukać wsparcia w danych makro z Państwa Środka za luty, które ze względu na obchody Nowego Roku na ogół są słabe.