Trzy spółki z głównego parkietu — Enel-Med, Scanmed-Multimedis oraz Polmed, szukają inwestora, więc zarówno przed potencjalnymi akwizycjami, jak i po inwestorzy mogą liczyć na wzrost cen akcji. Już teraz zresztą wyceny w medycynie są wyższe niż w innych branżach. Prognozy dla rynku, szczególnie prywatnego, również są zachęcające.
Według danych firmy badawczej PMR, w najbliższych latach sektor prywatnej opieki medycznej będzie rósł rocznie średnio 5 proc. rocznie, by na koniec 2015 r. osiągnąć wartość 39 mld zł.
OKIEM EKSPERTÓW
ADRIAN KOWOLLIK, Dr. Kalliwoda Research
Z trzech spółek medycznych najbardziej atrakcyjny jest Enel-Med oraz Scanmed-Multimedis. Obie, w odróżnieniu od Polmedu, mają kompleksowe oferty. Pod jednym dachem mają zarówno przychodnie, jak i szpitale. Ta strategia jest szczególnie trafna w kontekście zapowiedzi Narodowego Funduszu Zdrowia, który będzie promować właśnie kompleksowość. Za Scanmedem przemawia również zarząd, będący jednym z nielicznych w branży, który dobrze oszacował prognozy.
Motorem wzrostu dla wszystkich spółek będzie rynek — prywatny sektor medyczny będzie notował solidne zwyżki, a na największe dynamiki będzie mógł liczyć segment diagnostyczny. Za zwyżkami wycen na giełdzie stać będzie również konsolidacja. Rynek należy do bardzo rozdrobnionych, z tego powodu można spodziewać się przejęć, które zresztą są zapowiadane przez zarządzających. Warto dodać, że wszystkie trzy spółki — Enel- -Med, Scanmed oraz Polmed, szukają inwestora. Patrząc na wyceny na podstawie mnożnika EV/EBITDA, atrakcyjną ceną może pochwalić się Enel-Med oraz Scanmed.
ŁUKASZ KOSIARSKI, analityk BZ WBK
Z punktu widzenia inwestora branżowego najciekawszą spółką wśród operatorów szpitali i przychodni, z najbardziej atrakcyjnymi aktywami, jest Enel-Med. Dzięki zwiększeniu sprzedaży abonamentów oraz polepszeniu kondycji finansowej szpitala spółka powinna poprawić wyniki finansowe z poziomu kilkunastu milionów złotych na poziomie EBITDA, około zera na poziomie netto w 2013 r.
Spółki medyczne są dzisiaj dobrze wycenianie, co pokazuje atrakcyjność tego sektora. Zarówno Polmed, Scanmed i Enel-Med szukają obecnie inwestora, co może zaowocować jeszcze wyższymi wycenami. Inwestorzy ogłaszający wezwanie są w stanie zapłacić wysoką premię za przejęcie, na czym mogą skorzystać również mniejszościowi akcjonariusze.