Analitycy Merill Lynch nie spodziewają się obniżki stóp procentowych po najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Bardziej prawdopodobne jest to, że decyzja o obniżce stóp o 100 p.b zapadnie w lipcu.
- Byłoby bardzo zaskakujące gdyby 27 czerwca RPP obniżyła stopy procentowe, głównie w świetle niekorzystnych danych makroekonomicznych opublikowanych w ciągu ostatnich kilku tygodni – napisano w raporcie Merill Lyncha z 22 czerwca.
Merill Lynch wymienia tu ostatnie dane o wzroście inflacji, inflacji bazowej oraz słabnącą wolę rządu dokonania cięć wydatków budżetu państwa w związku z rosnącym deficytem finansów publicznych.
Spadek produkcji przemysłowej sugeruje, że kłopoty z dochodami budżetu będą się jeszcze powiększać, uważają analitycy Merill Lynch. Większość banków centralnych potraktowałoby to jako sygnał skłaniający do cięcia stóp procentowych.
- Dla RPP niższy wzrost będzie argumentem za utrzymaniem wyższych stóp w związku z jego niekorzystnym wpływem na wielkość wpływów podatkowych – głosi raport.
Według raportu, rynek oczekuje, że deficyt na rachunku obrotów bieżących sięgnie w maju 520 mln USD i będzie mniejszy o 94 mln USD mniejszy niż w kwietniu. Merill Lynch spodziewa się utrzymania dynamiki wzrostu eksportu w ciągu kilku najbliższych miesięcy, choć pod koniec roku powinien on spaść do poziomu z końca 2000 roku. Import pozostanie słaby, podobnie jak popyt wewnętrzny, który nie ulegnie znacznym zmianom. Na koniec roku deficyt na rachunku obrotów bieżących ma sięgnąć zdaniem Merill Lynch 5 proc.
MD