Agencja tłumaczy swoją decyzję zwiększonym ryzykiem aktywów wynikającym z posiadanych przez banki obligacji Portugalii i Grecji, realizowanego programu oszczędnościowego oraz ryzykiem ograniczenia płynności.
Moody’s obniżył o dwa poziomy ratingi Banco Espírito Santo (do Ba3), Banco Comercial Portugues (do B1) i Banco BPI (Ba2). O jeden poziom zostały obniżone ratingi Caixa Geral de Depósitos (do Ba2), Santander Totta (do Baa2) i Montepio Geral (do Ba3).
Oprócz Santander Totta wszystkie wymienione banki mają rating „śmieciowy”. Poza tym perspektywy ratingów wszystkich, z wyjątkiem Banco Português de Negócios, zdegradowanych przez agencję banków są „negatywne”. Oznacza to możliwość dalszego obniżania.