Za takim rozegraniem sesji w żadnym wypadku nie przemawiały dane makro. Było
ich sporo, ale wszystkie o ograniczonym znaczeniu z uwagi na zgodność publikacji
i oczekiwań. Po pierwsze ilość nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
wyniosła 457 tysięcy, co było dokładnie tym czego oczekiwał rynek. Następnie
dobrą informacją był spadek inflacji w USA. W ciągu roku ceny dla konsumenta
wzrosły o 2,1 proc., co w normalnych warunkach (nie przy zerowej stopie
procentowej) byłoby dla FED wartością wręcz wymarzoną, ale przy taki niskim
koszcie kredytu jak obecnie trudno radować się taką informacją. Przecież realne
stopy procentowe są na wyraźnym minusie, co niemal „zmusza” to pożyczek i
spekulacji na kredytowanym kapitale. Nie tak dobry, ale wciąż dodatni okazał się
wzrost indeks wskaźników wyprzedzających (LEI), który zyskał 0,1 proc. Była to
najmniejsza zwyżka od roku, ale nieprzerwane wzrosty trwają już od 11 miesięcy z
rzędu, a taka sytuacja miała ostatnio miejsce w 2003/04 roku, czyli na dnie
internetowej recesji. To bez wątpienia pobudza wyobraźnie graczy. Jednocześnie
tak słaby wzrost wskazuje na istotnie wolniejszy rozwój gospodarczy USA w
drugiej połowie roku. W praktyce wszyscy zdają sobie sprawę, że wzrost PKB rzędu
3-4 proc. jest nie do utrzymania, ale i tak nadzieje na kontynuację „dobrej
passy” robią swoje.
Na koniec ogłoszony został indeks Fed z Filadelfii, który
opisuje rozwój gospodarczy w trzech przemysłowych stanach. Tu również wynik był
identyczny jak prognozy, które zakładały, że zima nie spowoduje większego spadku
w produkcji. Reasumując, można powiedzieć, że dane nie dały żadnego pretekstu –
ani do kupna, ani do sprzedaży.
W takiej neutralnej makroekonomicznej atmosferze przez pierwsze sześć godzin popyt mozolnie walczył z porannymi minusami i kiedy już w końcu WIG20 zabarwił się na zielono to nad kreską pozostał zaledwie przez moment. Wynikało to z tego, że najpierw kierowaliśmy się rosnącymi indeksami w Europie, a gdy tylko Stany włączyły się do gry i tam inicjatywę przejęły niedźwiedzie w nas popyt momentalnie znikł. Byłbym jednak bardzo ostrożny w wyciąganiu wniosków z dzisiejszego dnia. Wszystkie zmiany nie mają praktycznie większego znaczenia, ponieważ jutro będziemy mieli do czynienia z wygasaniem kontraktów terminowych, co całkowicie zdominuje handel. W takim wypadku nie ma co kombinować i na decyzje trzeba zwyczajnie poczekać do następnego tygodnia.
Paweł Cymcyk, Analityk-Makler Papierów Wartościowych A-Z Finanse