JAN MAZUREK
analityk Investors TFI
Producenci złota to firmy, które prowadzą działalność gospodarczą, jak każde inne. Na ich kondycję finansową i kurs akcji oprócz cen złota ma wpływ wiele czynników. Najważniejsze to jakość zarządzania firmą, warunki makroekonomiczne, jakość i wielkość dostępnych zasobów złota, warunki geologiczne uzyskania złota, krajowa polityka gospodarcza (podatki, koszt pieniądza itp.) i działalność organizacji ekologicznych. Słaby zarząd może doprowadzić do zwiększenia kosztów produkcji złota i zmniejszenia efektywności funkcjonowania spółki. Warunki makroekonomiczne w danym kraju mają wpływ na warunki gospodarowania wszystkich przedsiębiorstw. Jeżeli zasoby znajdują się na dużej głębokości lub są mało wydajne, rosną koszty operacyjne. Wysoki koszt pieniądza w danym kraju generuje wysokie koszty finansowe. Wysokie podatki stanowią obciążenie spółki. Organizacje pseudoekologiczne mogą utrudniać eksploatację złóż, wymuszając na spółce lub władzach wprowadzenie dodatkowych utrudnień, generujących koszty. Każdy z tych czynników powoduje zmniejszenie zysku netto producenta złota (czyli zysku na akcję), które negatywnie wpływa na notowania spółki na giełdzie. Kursy akcji takich firm podlegają również warunkom, jakie panują na danej giełdzie a także ogólnej sytuacji na rynkach. W czasie silnej bessy tanieją nawet dobre spółki z wysokimi zyskami.