Szykują się zmiany w obrocie akcjami o bardzo niskiej wartości, bo — zdaniem GPW — są niekorzystne dla jakości rynku regulowanego.
Reakcja GPW na pytanie Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) w sprawie planowanych regulacji podziałów (splitów) i emisji akcji „groszowych” była niemal natychmiastowa. Przypomnijmy, że według KNF, trudno wykluczyć, iż splity i odłączenia praw poboru są przez niektóre spółki dokonywane z zamiarem „wywołania skutku dla kursu akcji”. W komunikacie KNF wyłuszcza, że skutkiem takich działań może być sprowadzenie ceny akcji spółki do poziomu, przy którym najniższa procentowa zmiana kursu wynosi kilkanaście lub nawet kilkadziesiąt procent.
Miejsce dla groszowych
Przypomnijmy, że zdaniem KNF w skrajnej wersji możliwa zmiana kursu z 0,01 na 0,02 zł może spowodować zmianę kursu transakcyjnego o 100 proc., a skokowa zmiana kursu powoduje także skokową zmianę kapitalizacji spółki. Zaniepokojony tą sytuacją urząd poprosił GPW o informację, czy, i w jakim zakresie planowane jest wprowadzenie mechanizmów ograniczających niekorzystne skutki takich operacji.
Giełda podejmie w tym względzie dość radykalne działania.
„Przypadki tego rodzaju rodzą zagrożenie dla prawidłowości i wiarygodności wyceny spółki notowanej na giełdzie, wskutek ryzyka kształtowania się kursów w sposób zaburzający jej wycenę rynkową i utrudniający lub uniemożliwiający rzetelną interpretację parametów rynkowych” — uważa GPW.
Dlatego przygotowuje projekt stworzenia segmentu klasyfikacyjnego w ramach rynku regulowanego, do którego mogą zostać przeniesione spółki, których akcje są warte kilka lub kilkadziesiąt groszy. Taki los może spotkać spółki o niskiej kapitalizacji, niskiej płynności obrotu, w stosunku do których ogłoszono lub otwarto postępowanie upadłościowe (lub likwidacyjne), a nawet te, które nie przestrzegają dobrych praktyk.
Możliwe zawieszenie
Co więcej, GPW ostrzega, że spółki groszowe powinny liczyć się z przeniesieniem z notowań ciągłych do notowań w systemie kursu jednolitego. Na tym jednak nie koniec. Jeżeli bowiem do obniżenia wartości rynkowej akcji doszło w wyniku podjętych przez spółkę działań (np. przez obniżenie wartości nominalnej akcji), to karą może być nawet zawieszenie obrotu. Zarząd GPW może także nie wyrazić zgody na dopuszczenie do obrotu akcji o zbyt małej wartości, także już obecnych na giełdzie.
Pocieszające jest to, że każdy przypadek ma być oceniany indywidualnie.
FORUM
Na pomysł GPW szybko zareagowali czytelnicy pb.pl.
Proponuję tak jak w USA. Nowy indeks dla spółek poniżej 1zł.
Prostym rozwiązaniem powinno być notowanie pakietami tak, żeby minimalna wartość transakcji nie była mniejsza niż np. 1zł. Duży minimalny spread, szczególnie większy niż 10 proc., prowadzi do wypaczenia notowań.
Kara dla kogo? Trzeba było działać zawczasu, a nie próbować teraz karać nie wiadomo za co akcjonariuszy tych spółek.
Podanie komunikatu w tak nieprecyzyjnej formie oraz argumentacja za wprowadzeniem wymienionych uregulowań są jawnym działaniem na szkodę spółek.
opinie internautów