Zmiana rekomendacji to konsekwencja silnej zwyżki kursu (+47 proc. od poprzedniej rekomendacji, wydanej w sierpniu 2015 r.), wspartej mocnym rynkiem krajowym.
Piotr Łopaciuk podkreśla, że spółka ma bardzo dobry produkt (rozdzielnice i stacje transformatorowe średniego i niskiego napięcia) i jest efektywna kosztowo, ale problemem jest już duży, przekraczający 50 proc., udział w polskim rynku. Eksport, który ma marginalny udział w przychodach, jest szansą spółki, ale barierą jest kryzys na wschodzie i hermetyczność rynków zachodnich.
"Nasza wycena 465 zł uwzględnia tylko częściowy sukces rozwoju sprzedaży eksportowej. Potencjalne przebicie się na rynki zachodnie, pozwoliłoby wygenerować dodatkowy potencjał" - zaznacza Piotr Łopaciuk.
Po stronie ryzyka analityk umieścił bardzo niską płynność akcji oraz duży udział OFE w akcjonariacie (32 proc.) i free floacie (64 proc.).
