Indeks Bloomberg US Treasury Total Return pokazuje, że w sierpniu obligacje USA dały jak dotąd 1,5 proc. zwrotu. Wskaźnik rośnie od końca kwietnia, kiedy pokazywał 2,3 proc. straty na długu po czterech miesiącach 2024 roku. Indeks rośnie obecnie już prawie 3 proc. w tym roku. Popyt na obligacje rósł w miarę umacniania się przekonania o rozpoczęciu po wakacjach luzowania polityki pieniężnej w USA. Kolejnym testem będzie piątkowy raport o dochodach i wydatkach Amerykanów, a przede wszystkim cenach konsumpcji osobistej (PCE) w lipcu. Oczekiwany jest wzrost do 2,6 proc. w ujęciu rocznym z 2,5 proc. w czerwcu. Bazowy PCE ma wzrosnąć z 2,6 do 2,7 proc. W ujęciu miesięcznym PCE ma pokazać 0,2 proc. zwyżkę cen wobec 0,1 proc. w lipcu.
- Rynek obligacji wciąż jest interesującym miejscem. Widzimy tam jeszcze dużo wartości pomimo ostatniego wzrostu – powiedziała Tiffany Wilding, ekonomistka Pacific Investment Management Co.
Bloomberg zwraca uwagę, że seria wzrostu cen obligacji USA budzi u niektórych obawy korekty. Wskazują, że stabilizacja amerykańskiego rynku pracy może skłonić Fed do wolniejszego tempa obniżania stóp procentowych.
Rynek swapów uwzględnia w cenach obniżkę stóp w USA o ok. 100 pkt bazowych do końca roku. Ponieważ zostały trzy posiedzenia, oznacza to, że na którymś cięcie stóp powinno wynieść 50 pkt bazowych. Ekonomiści Bloomberg Economics uważają, że taka obniżka nastąpi we wrześniu, a kolejna, również o 50 pkt bazowych, przed końcem roku.
W piątek rentowność obligacji 10-letnich USA wynosi 3,857 proc. Na koniec lipca sięgała 4,03 proc. Rentowność obligacji 2-letnich USA to obecnie 3,91 proc. Na koniec lipca wynosiła 4,26 proc.