Rośnie różnica między najlepszym a najgorszym OFE. Prosta prawda: im więcej akcji, tym lepszy wynik nie do wszystkich dociera.
Według trzyletniej stopy zwrotu różnica między najlepszym a najgorszym funduszem wynosi 10,60 proc. Uśredniając, można powiedzieć, że najlepszy fundusz zarobił w ciągu roku tylko o 3,5 proc. więcej niż najgorszy. W ostatnim czasie wyniki coraz bardziej się różnią. Hossa na GPW wynagradza OFE, które odważnie kupują akcje.
Śmiały Polsat
Średni udział akcji w portfelu OFE na koniec października nie przekroczył 34 proc. To sporo poniżej prawnego limitu — 40 proc. Wprawdzie lepiej niż kilka lat temu: w 2005 r. było to 31,18 proc., w 2004 r. — 31,12 proc., ale widać, że nie wszystkie OFE wykorzystują w pełni hossę na giełdzie.
— Przy długim horyzoncie inwestycji udział akcji w portfelu powinien być zdecydowanie wyższy — mówi Grzegorz Raupuk, prezes Analizy Online.
Najodważniejszy z funduszy jest Polsat — 39,02 proc. wartości portfela to akcje. Na razie na tym wygrywa — roczna stopa zwrotu przekroczyła już 25,7 proc. i jest lepsza od najgorszego funduszu prawie o 10 proc. Najgorszy jest Bankowy, który ma najmniej akcji w portfelu — 30,27 proc. Teza, że wynik zależy od liczby akcji, to zbytnie uproszczenie, bo wiele zależy od właściwego doboru akcji, ale przy hossie, która dotyczy praktycznie wszystkich sektorów, korzyści z kupna akcji można założyć w ciemno.
Do grona odważnych funduszy należą też: Skarbiec — 36,76 proc. i Pekao — 36,42 proc. Inwestycje w akcje wyraźnie nie leżą natomiast Ergo Hestii — 31,84 proc. Największe fundusze nie należą do grona agresywnych: ING NN ma 33,67 proc. akcji w portfelu, PZU Złota Jesień — 33,36 proc., a CU tylko 32,50. Jednak trzeba pamiętać o skali ich inwestycji w akcje: CU — 9,4 mld, ING NN —8,44 mld i PZU Złota Jesień — 4,96 mld zł. Do „wielkiej trójki” należy ponad 63 proc. wszystkich akcji posiadanych przez OFE.
Ponad 62 proc. łącznego portfela wszystkich OFE ulokowane było w obligacjach i bonach skarbowych. Liderem jest tu Generali —ponad 65,5 proc. Ale niewiele mniej mają: Allianz — 65,34, ING NN — 65,05 i Ergo Hestia — 64,99 proc. Najmniej w instrumenty bezpieczne ulokowały: Pekao — 56,99 proc., Skarbiec — 57,69, Polsat — 58,01 i CU 58,93.
OFE powierzyły bankom w postaci depozytów 3,85 mld zł. Z tego ponad 2 mld zł należy do CU, co stanowi prawie 7 proc. jego portfela. Najmniej chętnie w banku środki trzyma Dom — niecałe 10 mln zł (0,59 proc. portfela).
Ani grosza dla TFI
Fundusze emerytalne rzadko kupują jednostki funduszy inwestycyjnych. Łączna wartość jednostek w portfelach to jedynie 291,6 mln zł. Najchętniej w ten sposób pomnaża składki Ergo Hestia — niemal 1 proc. portfela. Pod względem wartości jest to AIG, który powierzył funduszom prawie 50 mln zł. Sześć OFE: Allianz, CU, Dom, Nordea, Polsat i Skarbiec nie powierzyło funduszom inwestycyjnym ani złotego.
OFE posiadają też akcje NFI o wartości 82,5 mln zł. Najchętniej lokują w nie: CU — 21,66 mln, PZU Złota Jesień — 16,64 mln i ING NN — 11,75 mln zł.