OFE preferują blue chipy z Europy

Katarzyna Ostrowska
16-01-2003, 00:00

Największe na rynku fundusze emerytalne, które zainwestowały aktywa za granicą, wybierały akcje europejskich blue chipów. Celowały w wyborze firm naftowych, telekomunikacyjnych, finansowych oraz farmaceutycznych.

Za granicą zainwestowały cztery największe fundusze emerytalne — CU BPH CU WBK, ING Nationale-Nederlanden, PZU Złota Jesień oraz AIG. Ze struktury ich rocznych portfeli wynika, że poza głównie polskimi blue chipami, decydowały się też na europejskie. Preferowane były spółki z Niemiec, Francji, Włoch, Holandii czy Hiszpanii. Największe fundusze wybierały głównie spółki finansowe, np. Allianz (ING NN, AIG), Deutsche Bank (wszystkie), Fortis (ING NN, AIG), BNP Paribas (AIG, CU, ING NN), ING Group (AIG, CU, PZU), Axa Group (CU), Credit Suisse (CU).

Inwestowały także chętnie w spółki naftowe, których na polskiej giełdzie, z wyjątkiem PKN Orlen, brakuje. OFE PZU Złota Jesień wybrał m.in. BP Amoco i TotalFinaElf. CU OFE najwięcej ze wszystkich spółek zagranicznych zainwestował w koncert naftowy Schell — 21,08 mln zł, poza tym lokował aktywa we włoski ENI (podobnie jak ING NN oraz AIG) czy francuski TotalFinaElf (AIG).

Sporo aktywów OFE zainwestowały także w spółki telekomunikacyjne. Należą do nich Orange (ING NN), Portugal Telecom (ING NN), Telecom Italia (ING NN, CU), Telefonica (ING NN, PZU, CU, AIG), VNU (ING NN), Vodafone (PZU, CU), Deutsche Telekom (CU).

— Wybierając spółki europejskie przede wszystkim kierujemy się wyborem branż, dopiero w dalszej kolejności wybieramy poszczególne spółki. Patrząc na indeksy paneuropejskie, które obejmują największe i najbardziej płynne spółki, widać, iż są one zdominowane przez firmy paliwowe, telekomunikacyjne i finansowe. Podobną strukturę ma również nasz portfel — mówi Dawid Sukacz, członek zarządu CU PTE BPH CU WBK.

OFE PZU Złota Jesień przyznaje, że ostatni raz inwestował w akcje zagraniczne rok temu.

— Współpracowaliśmy wówczas z brytyjską F&C, firmą zarządzającą aktywami z grupy Eureko. Teraz myślimy o zwiększeniu zaangażowania i będziemy inwestować samodzielnie. Nasze inwestycje będą jednak pasywne, zgodne z indeksami — mówi Dariusz Adamiuk, wiceprezes PTE PZU.

Kolejnymi chętnie wybieranymi przez OFE branżami była farmacja i medycyna. W tym gronie znalazły się takie spółki, jak Aventis (AIG, CU, PZU), GlaxoSmith Kline (PZU), Bayer (CU, AIG), Akzo Nobel (ING NN) oraz Schering (ING NN). Do portfeli OFE trafiły też spółki energetyczne: E.ON, Enel i Suez, oraz różnego typu producenci: m.in. Nokia, BASF, Siemens, Philips Electronics, Nestle, DaimlerChrysler.

OFE mogą maksymalnie zainwestować za granicą do 5 proc. swoich aktywów. Najbliżej tego progu jest OFE CU. Według danych Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych, na koniec grudnia 2002 r. OFE zaangażowały za granicą 437,29 mln zł. Z informacji dotyczących rocznej struktury portfela funduszy wynika, że CU zainwestował w akcje 23 spółek zagranicznych 311,3 mln zł. ING NN zainwestował 27,3 mln zł, ale miał zdecydowanie więcej spółek w portfelu, bo 43. PZU Złota Jesień zainwestował 15,85 mln zł w 15 spó- łek. AIG OFE ulokował w akcjach 20 spółek 10,72 mln zł.

Fundusze od dawna postulują zwiększenie limitów inwestycji zagranicznych. Pozwoli to im bowiem lepiej dywersyfikować portfele, czego nie daje polski rynek akcji. Ceny walorów spó- łek zagranicznych są niższe od podobnych w Polsce. Na warszawskiej giełdzie brakuje także wielu sektorów. Rząd ciągle odkłada jednak decyzję o zwiększeniu limitu.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Katarzyna Ostrowska

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / OFE preferują blue chipy z Europy